\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 056 Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) )
業績は予想通りで、実験分析機器の成長は安定している。会社は2021年報と2022年1季報を発表し、会社の2021年通年の営業収入は3億6900万元で、前年同期比+5.81%だった。帰母純利益は6941万元で、前年同期比+6.44%で、非経常損益と株式激励費用334.6万元を控除した後、利益の12.77%増加を実現し、利益能力は絶えず向上した。収入構造から見ると、実験分析機器と関連消耗品サービスの割合は90%を超え、収入額は前年同期比+8.8%で、安定した成長を実現した。クリーン環境保護実験室プロジェクトの収入はある程度下落し、主に疫病の影響を受けて工事の実施と施工の進度を受けている。会社の2022 Q 1は営業収入774805万元を実現し、前年同期比-2.60%、帰母純利益は1192万元で、前年同期比-18.02%だった。Q 1の営業収入は小幅に下落し、主に2022年以来のCOVID-19疫病の繰り返しの影響を受け、会社の販売と工事類のプロジェクトはすべて遅延し、その後、疫病の緩和に伴い回復する見込みだ。
会社は実験分析機器の分野に集中しており、高い研究開発への投入が期待されている。会社の研究開発投資は年々増加し、2021年の研究開発投資は3138万元で、前年同期比+6.95%で、収入の割合は8.51%に達し、サンプル前処理分野と分析テスト分野の技術革新とアップグレードを絶えず強化し、製品の性能を高め、下流業界の多様化需要を満たす。会社の研究開発の実力は十分で、理事長のフック氏をはじめとする精鋭な研究開発チームを形成し、フック氏は実験分析機器分野の科学者として、研究開発能力は非常に際立っており、米国TJA（サイマー飛の最初の機器会社）で首席研究員、製品マネージャーなどの重要な職務を務め、米国初の商用誘導結合プラズマ質量分析器ICP-MSの設計を主導し、指導した。現在、会社は実験室の前処理機器分野で全製品の配置を形成し、中国の前処理分野の絶対的なリーダーであり、2021年5月、会社の最初のICPMSプラズマ質量分析計、全麺的な力分析テスト機器分野、長期的な発展が期待されている。
元素質量分析（ICP-MS）の上場に成功し、会社は新しい発展段階に入った。会社は2021年5月に初のICP-MS質量分析計LabMS 3000を発売し、多くの分野で製品販売を実現することに成功し、特に半導体ヘッド企業のチップ生産ライン端で検証に成功し、顧客の承認を得た。同時に、会社はさらに質量分析計の製品ラインで研究開発を深め、研究プロジェクトには誘導結合プラズマ四級ロッド-飛行時間質量分析計と誘導結合プラズマ直列四級ロッド質量分析計が含まれ、国産質量分析技術の発展をさらにリードしている。会社の質量分析計の発売に伴い、会社は新しい発展段階に入った。
利益予測と投資提案
会社は実験分析機器分野のリーディング企業であり、疫病状況が繰り返し会社の業務に悪影響を与えるため、年報&一季報を参考にして、私たちは22-24年の利益予測を引き下げ、20222024年の1株当たりの収益はそれぞれ1.29/1.54/1.71元（元22-23は1.37/1.64元）と予想され、参考は会社より22年36倍のPE評価値を与え、目標価格は46.44元で、購入評価を維持することができる。
リスクのヒント
新型質量分析計の販売は予想に及ばない。会社の製品価格の下落リスク；他の製品の顧客開拓は予想されていないなど。
