\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 841 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) )
事件：会社は2021年の年報を発表し、2021年の会社の営業収入は212億2600万元で、前年同期比23.91%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は16.99億元で、前年同期より10.65%減少した。会社は2022年の1季報を発表し、22 Q 1会社の営業収入は41.87億元で、前年同期比17.24%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は3億8000万元で、前年同期比53.09%増加した。
コメント：
教育業務はリードを維持する。2021年、会社の教育業務は営業収入68.42億元を実現し、前年同期比20.53%増加した。シーボは製品、販売、サービスなどの麺での総合的な競争優位によって、ブランドランキングは引き続き業界の首位に立っている。迪顕コンサルティングの「世界IFPD市場研究報告2021 Q 4 DISCIEN」の統計によると、2021年の希沃教育市場のブランドシェアは中国大陸教育IFPD市場の総販売量の47.5%を占めている。2021年12月31日現在、小中学矯の希沃白板の活躍教師のユーザー規模は460万人を超え、幼稚園の希沃白板の活躍教師のユーザー数は22万人を超え、すでにオンラインになっているEN 5授業の件数は2億9000万件に達し、その中で2021年に新たに1億7000万件を超えた。
海外教育と企業市場の空間が広い。2021年の会社の海外収入は50.05億元で、前年同期比76%増加した。迪顕コンサルティングの報告によると、2020年末現在、教育市場のインタラクティブスマートタブレットの中国での浸透率は59%で、世界での浸透率は14%にすぎない。インタラクティブスマートタブレットの需要増速は持続的に向上する可能性があると判断しました。また、迪顕コンサルティングの報告によると、今後5年間の海外教育市場のインタラクティブスマートタブレットの推定複合成長率は19%だった。海外の企業サービス市場について、迪顕コンサルティングの報告によると、2021年の海外会議市場のインタラクティブスマートタブレットの出荷量は25.5万台で、伸び率は53%で、今後5年間の海外会議市場のインタラクティブスマートタブレットの推定複合成長率は30%だった。
新しい業務は持続的に開拓されている。会社のインタラクティブスマートタブレットの教育、企業サービスなどの異なる業界での展開とユーザーの使用シーンの延長に伴い、メインビジネスを中心に関連する新しいビジネスの開拓と育成を続けています。同社のLEDディスプレイ事業は2021年に急速に発展し、営業収入は4億7500万元で、前年同期比50%以上増加した。部品業務の新製品方向、例えばIoTモジュール、投影板カードは2021年に急速な成長を遂げ、営業収入は2億9300万元で、前年同期比49%増加した。生活電器事業の営業収入は5億5000万元で、前年同期比123%増加した。
利益予測、評価、評価：会社の22 Q 1の業績は予想を超え、新しい業務と海外市場で持続的に開拓することが期待され、会社の年間業績の向上を牽引している。私たちは会社の20222023年の純利益予測を22.10/26.01億元と上方修正し、前回の上方修正幅より10.61%/5.73%となり、新会社の2024年の純利益予測は30.26億元で、PE 21/18/15 Xに対応し、「購入」の評価を維持した。
リスクの提示：液晶表示パネルカードの収入が低下し、インタラクティブなスマートタブレットの拡張が予想されていない。
