観典防衛（688287）
無人機の麻薬禁止サービスのトップ企業は、業界独占の地位に近い。会社は2004年に設立され、2005年に無人機を麻薬取締に応用すべきという理念を提出し、2013年に国家麻薬取締部門の単一ソース調達サプライヤーとなり、近年、地方の麻薬取締市場を十分に開き、無人機麻薬取締分野で会社は先発優勢を掌握し、独占に近い地位にある。20172021年の会社の売上高、帰母純利益は急速に増加し、CAGRはそれぞれ41.37%、33.87%に達し、無人機データ+防衛システムは主要な売上高の増加源である。
無人機の麻薬禁止の優位性が際立ち、未来の工業無人機市場の成長空間が広い。現在の中国の麻薬状況は依然として厳しく、無人機はその柔軟さ、隠蔽と効率的な特徴に頼っており、中国の麻薬犯罪などの最も主要な捜査手段の一つとなっている。Frost&Sullivanのデータによると、中国の工業級無人機市場規模は2015年の155.51億元から2019年の435.12億元に増加し、将来の世界の民間無人機市場規模は2020年の993.40億元から2024年の415727億元に増加し、CAGRは43.03%に達し、工業級無人機はさらに消費級無人機の市場シェアに取って代わり、市場の成長空間は広い。
会社の核心技術の優位性は著しく、先発優位性は業界の壁を高く築いている。1）核心技術：飛行サービスとデータ処理分野、会社は方法発明特許「無人機に基づく麻薬原植物栽培検出方法とシステム」を有し、データベースは約400万平方キロメートルの映像データを蓄積し、深度データ掘削を実現する。無人機システム及び知能防衛装備分野は、中国の小型無人機の高海抜地区の自主離着陸飛行の先駆けを切り開いた。2）先発優勢：会社は禁毒分野から市場に切り込み、ビッグデータ応用サービス分野を配置し、大量のデータ資源と応用経験を蓄積し、先発優勢を掌握する。
会社は軍需産業の資質を備え、軍需産業の成菓転化を拡大し、軍需産業の業務は会社の第2の成長曲線を開く。会社はすでに完全な軍需産業の資質を得て、軍需産業の業務を全麺的に引き受ける能力を備えて、軍需産業部門と無人機の整機集積、分係統の組み合わせ、新技術の研究開発などの麺で深い協力を展開して、一部の技術成菓はすでに転化を始めて、徐々に会社の新しい効菓の成長点を形成します。
投資提案
会社が中国の無人機麻薬禁止分野のトップであることを考慮すると、無人機麻薬禁止サービス分野では独占に近い地位にある。将来、会社はビッグデータの入り口の方向に発展し、軍需産業の成菓転化を拡大し、反テロ、麻薬禁止、パトロールなどの分野で新しい効菓の成長点を創造する。私たちは会社に202223/24年のEPS予測をそれぞれ0.40/0.52/0.68元とし、5月25日の株価16.71元に基づいて、PEに対応するのはそれぞれ42.16/32.08/24.53 Xで、初めて「強く推薦する」格付けを上書きした。
リスクのヒント
禁毒サービス業務市場の萎縮リスク；市場競争が激化するリスク。
