\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 402 Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) )
2021年通年の経営業績は着実に増加し、2022 Q 1は多重要素の影響を受けて業績が下落した。2021年度、会社の売上高は59.86億元に達し、前年同期比28.30%増加した。帰母純利益は5億5300万元で、前年同期比39.73%増加した。非帰母純利益は4億7700万元で、前年同期比30.19%増加し、通年の経営業績は安定した成長を続けている。2022 Q 1、会社の売上高は12.40億元に達し、前年同期比2.70%減少した。帰母純利益は0.71億元で、前年同期比33.79%減少した。非帰母純利益を0.57億元控除し、前年同期比42.58%減少させた。報告期間内に、上流の原材料の値上げ、物流輸送の困難、疫病の繰り返しなどの多くの要素が新四半期の利益を低下させた。知能製御技術の進化と自動車産業の知能化が絶えず推進されるにつれて、会社の業務は絶えず拡大し、原材料価格の安定を勝ち取り、積極的に事前に商品を準備し、ISC変革プロジェクトの統合とアップグレードなど多くの措置を並行して、影響要素の限界が弱まることを考慮して、将来会社全体の業績は成長傾向を回復する見込みで、総合競争力と市占有率は向上する見込みです。
知能コントローラの自主開発と革新の突破、無線週波数チップの持続的な力は急速な発展期に入った。会社は知能製御電子業務と集積回路の2つの業務の麺で優れている。2021年通年、知能製御電子業務（家庭電化製品、電動工具、健康医療などに応用）の収入は57.75億元で、前年同期比28.23%増加した。会社は市場の発展傾向に追いつき、研究開発への投入を増やし、2021年の研究開発費は2億8600万元で、前年同期比20.91%増加した。2022 Q 1現在、同社は自動車電子産業で中国の完成車工場の複数の自主研究開発プロジェクトの注文を受け、車体域と熱管理製御を行い、新エネルギー車に全セットのソリューションを提供している。エネルギー貯蔵産業に自動車電子と高圧大電流製品を融合させ、ルートモデルを導入して2級以下の顧客層を開拓し、市場空間の拡張の将来性が期待できる。年間知能製御電子業界の販売量は1億8200万PCSで、前年同期比26.84%増加した。会社は持続的にコントローラの研究開発投入を増やし、国外の完成車工場の顧客（大衆、ダイムラー、トヨタなど）を開拓し、製品データ計画、無線通信モジュール技術の自主研究開発に重点を置き、多産業分野の結合をさらに拡大し、業界内の会社の競争力を高める。2021年の会社の集積回路事業の収入は2億1100万元で、前年同期比30.25%増加した。衛星インターネット市場が徐々に開放され、市場がマイクロ波ミリ波アナログ位相コントロール陣T/Rチップに対する需要が高まっていることから、同社は優れた研究開発能力を示し、2021年末現在、同社は累計1911件の特許出願を行っている。最近、子会社の「浙江铖昌科学技術株式会社」（国家奨励重点IC設計とソフトウェア企業に属する）は、深交所マザーボードの上場プロセスにおいて、無線週波数、アナログデジタルチップの研究開発販売に専念している。会社は5 Gチップの研究開発を積極的に推進し、5 Gミリ波及衛星のインターネット応用の拡大を加速させ、将来の業績はさらに向上する見込みだ。
知能製御は市場の新しいチャンスを迎えることが期待され、ミリ波は業績の限界改善を加速的に推進する。下流の応用シーンの拡張とアップグレードに伴い、家電製品、スマートハードウェアの個性化需要は絶えず向上し、スマートコントローラは反復的なアップグレードの肝心な時期にあり、中国のスマートコントローラ市場規模は持続的な成長態勢を維持する見込みで、会社の関連製品市場空間はさらに向上する見込みである。同時に、後続の基地局用と衛星用ミリ波放射チップの需要は急速な成長期に入り、会社は技術成菓の転化を積極的に促進し、集積回路業務は市場の発展の新しいチャンスをつかむことが期待されている。私たちは会社の将来の高成長傾向をよく見て、会社の2021年度の業績と結びつけて、私たちは会社に2022 E-2024 E年の帰母純利益の予測値7.08億元、9.67億元、13.13億元を与えて、EPSに対応して0.77元、1.06元、1.44元で、PEに対応して18.61倍、13.62倍、10.03倍で、「慎重に推薦」の評価を与えます。
リスクの提示：世界の疫病の影響と国外の政策の不確実性；為替レートの変動原材料の不足と価格の変動；物流輸送コストの上昇リスク；省エネ・電力製限などの政策リスク。
