\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 747 Estun Automation Co.Ltd(002747) )
国産会社は中国工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) のトップ企業として、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 製品の行列が豊富で、電子、新エネルギー、自動車などの下流業界に関連している。15年に上場して以来、ずっと業界をリードしており、2021年には売上高30.2億元を実現し、5年の複合成長率は34.8%に達し、2022年のQ 1売上高は8.05億元で、前年同期比26.59%増加した。現在、会社の主な業務は自動化核心部品と運動製御システムと工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) と知能製造システムの2つのプレートを含み、収入の増加は良好で、2021年には前年同期比+20.14%/20.42%増加した。
内生+エピタキシャルで会社の堀を構築し、製品の協同効菓が明らかになった。社内の学生は技術力が強く、製品の研究開発への投入が高く、研究開発費率は長年7%以上を維持している。同時に、同社は近年、良質な資産を継続的にエピタキシャル買収し、2016年に視覚会社Euclid、2017年に持株運動製御企業Trioと Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) インテグレータM.A.i.、2019年に溶接分野の単独チャンピオンCloosに投資した。会社は「核心部品+本体+集積応用」の全産業チェーンの競争優位性を通じて、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 肝心な機械部品の自主加工率90%以上を実現し、同時に数値製御、サーボシステム、運動製御、機械視覚などの技術を掌握し、製品は互いに協力して技術とサプライチェーン障壁を構築する。
Cloosは国産化の傾向を加速させ、薄板市場を全麺的に開拓した。会社はCloosを買収して中国の溶接市場を持続的に推進し、2020年4月に会社の合併表を完成し、Cloosの先進技術を吸収して新製品の研究開発を開始し、力の中で薄板溶接分野を開発した。Cloos中国市場の開拓は良好で、2021年に溶接工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業務は中国市場で153%の高速成長を実現し、手業務の注文が充実している。会社とCloosは製品技術と市場ルートで互いに協力し、ハイエンド溶接分野の各細分化方向を開通させ、現在溶接 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) はすでに会社 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) プレートの最強細分化業務となっている。
会社は定増プロジェクトを追加し、多応用分野の突破を実現した。2021年、会社は5つの研究開発プロジェクトに焦点を当てるために7億9500万元の資金を募集し、21年の全年度はすでに2億200万元を投入し、3 C業界と高柔軟性業界の協力 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) とリハビリ医療分野の協力 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の需要に適応し、会社 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の柔軟性と知能化の性能レベルを強化した。
利益予測と推定値
会社の202224年の帰母純利益は2.4/3.2/4.4億元で、PEに対応するのはそれぞれ58/44/31倍と予想されている。比較可能な会社の推定値を参考にして、会社が中国 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の業界のトップとして、Cloosを買収する協同効菓がだんだん現れていることを考慮して、同時にリチウムイオン、太陽光発電などの下流市場の需要が徐々に開けて、会社の製品競争力と影響力はさらに向上して、会社に2022年70倍のPEを与えて、株価19.03元に対応して、初めて「増加」の評価を与えます。
リスクのヒント
下流業界の需要は予想されたリスクに及ばない。市場競争の激化リスク；限定販売株解禁リスク；人民元為替レートの変動リスク；のれんの減損リスク。
