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投資のポイント：
Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) 会社の2021年の営業収入は約35.33億元で、前年同期比29.97%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は約5億1600万元で、前年同期より64.24%増加した。
2022年第1四半期の営業収入は約8億9900万元で、前年同期比18.28%増加した。純利益は約1.11億元で、前年同期比3.07%増加した。
下流の応用が広く、需要が旺盛で、会社の業績が急速に増加している。
2021年の会社の営業収入は35.33億元で、前年同期比29.97%増加した。主な原因は会社の主要な製品である射出成形機、ダイカスト機などの業界の景気度が高く、会社の経営状況が良好で、注文が豊富で、射出成形機、ダイカスト機の販売が急速に増加し、会社の全体的な収入は急速な成長を維持している。
2021年の会社の帰母純利益は5億1600万元で、前年同期比64.24%増加した。主な原因は以下のとおりである：①会社の主要製品の射出成形機、ダイカスト機が置かれている業界の景気が高く、会社の経営状況が良好で、注文が豊富で、営業収入が急速に増加している；②生産効率が向上し、会社の射出成形機リーン生産ラインは生産効率を大幅に向上させ、射出成形機生産現場の利用率を効菓的に向上させた。③会社の期間中の費用コントロールが良好で、財務費用が下がった。④原材料コストの上昇により、2021年下半期の粗利益率はやや下落した。
2021年の会社の売上高構造における射出成形機の営業収入は25.85億元で、前年同期比27.7%増加し、主要業務の収入に占める割合は73.16%だった。ダイカスト機の営業収入は5億7200万元で、前年同期比32.2%増加した。ゴム機械の営業収入は1億2700万で、前年同期比57.42%増加した。
会社の核心製品の射出成形機、ダイカスト機の主要な下流応用の中で、自動車業界の割合は18.85%、3 C業界の割合は15.64%、家電業界の割合は12.05%で、日用、包装、建材、軽工業などの業界の割合はそれぞれ9.99%、9.35%、8.36%、5.85%である。射出成形機、ダイカスト機の下流需要は広く、自動車、3 C、家電、日用、包装、建材、軽工業応用は上位にランクされ、単一業界週期の変動を滑らかにすることができる。
会社の利益能力は安定しているうちに上昇し、ダイカスト機の粗金利の上昇が明らかになった。
2021年度の会社全体の販売粗利益率は34.51%で、前年同期比ほぼ横ばいで、主な原因は製品射出成形機の粗利益率が小幅に下落したことによる。
2021年の会社全体の純金利は14.88%で、前年同期より3.1 pct上昇した。
2021年の会社重み付けROEは28.12%で、昨年より6つ近くのpctを向上させた。
会社の射出成形機の粗利率は33.83%で、前年同期より1.55 pct下落し、粗利率は安定したレベルを維持した。ダイカストマシンの粗利益率は35.2%で、前年同期より5.09 pct上昇した。
会社の2021年の研究開発費は1億6000万元で、前年同期比21.5%増加した。研究開発への投入が拡大した主な原因は会社の超大型ダイカストユニットと超大型ハイエンド射出成形装備のキーテクノロジー研究と産業化であり、会社の超大型ダイカスト機は自主産業化と輸入代替プロセスを加速させることが期待され、新エネルギー自動車車体一体ダイカストの業界大潮の中で十分に利益を得ることができる。
一体ダイカストは新エネルギー自動車のコスト削減と効菓増加の傾向であり、会社の超大型ダイカスト機は一汽戦略と契約し、将来の応用空間は巨大である。
新エネルギー自動車業界は急速に発展し、車体技術革新は常に安全性を考慮し、車重を下げ、本を下げ、効菓を高めることを核心としている。車体一体ダイカストは軽量化、より堅固、高効率、低コストなどの突出した利点を持っているため、新エネルギー自動車への応用はすでに明確な大きな傾向となっている。車体一体ダイカストはダイカスト機に対してより高い要求を提出し、超重型ダイカスト機は一体化ダイカスト技術を実現する最も核心的な設備である。
会社は長期にわたって射出成形機、ダイカスト機の研究開発生産に専念し、大型ダイカスト機の研究開発は順調に進んでおり、6 Jiangnan Mould & Plastic Technology Co.Ltd(000700) 0、8 Xiandai Investment Co.Ltd(000900) 0などのトン数の設備はすでに研究開発を完了し、初の7000トン超重型ダイカスト機は最近組立を完了し、計画通りに調整、モデル試験などの仕事を行っている。
2022年5月26日、 Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) 「大きくて敏捷LEAPシリーズ超大型ダイカスト機7000 T先発及び9000 T戦略協力契約式」が仏山順徳で開催され、 Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) 一汽鋳造と9000 Tダイカスト全体ソリューションの戦略協力関係を達成した。新しいLEAPシリーズの超大型ダイカストマシン7000 Tは高剛性と高効率で安定した型締システムを採用し、高基準で高性能な高速圧射を実現でき、圧射速度は最大12 m/sに達することができ、大型薄肉部品の高動態充填能力を確保でき、新エネルギー自動車の超大型一体化ダイカスト部品の厳しい生産技術要求をよく満たすことができる。
新しいLEAPシリーズのダイカスト機は中国のダイカスト装備が業界の国際ヘッド企業を追い抜くことに重要な意義を持っており、国産超大型ダイカスト機の研究開発成功と量産は国産新エネルギー自動車の車体革命を加速させ、会社の業績に巨大な弾力性をもたらす可能性がある。
利益予測と評価
会社が国産射出成形機、ダイカスト機の先導企業であることを考慮して、会社の超大型ダイカスト機はすでに研究開発に成功して、そして一汽達産戦略と契約協定を締結して、次第に注文が着地して、私たちは会社の大型ダイカスト機が新エネルギー自動車の一体ダイカスト分野での広い応用の前景をよく見ています。私たちは会社の2022年-2024年の営業収入をそれぞれ39.85億、45.34億、52.39億と予測し、母の純利益はそれぞれ5.92億、6.73億、7.75億で、対応するPEはそれぞれ10.56 X、9.29 X、8.07 Xで、初めてカバーし、「購入」の評価を与えた。
リスクの提示：1：マクロ経済は予想に及ばない；2：下流業界の需要は予想に及ばない；3：原材料価格が上昇し、粗利益率が下落した。4：大型ダイカスト機の拡張は予想できなかった。
