\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 636 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) )
機上と弾載分野の収入の増加は著しく、構造変化は粗金利に影響を与えるが、依然として高位を維持している。
会社は2021年、総営業収入4億4900万元を実現し、その中で機上、弾載、車載、艦載とその他の主要業務はそれぞれ2.99、0.64、0.42.006と0.38億元で、前年同期比56.50%、138.46%、-16.68%、-78.74%と41.78%増加した。営業利益は1億2000万元で、前年同期比38.43%増加した。親会社に帰属する純利益は1億1200万元で、前年同期比30.30%増加した。2021年に中国宇宙科学技術グループ有限会社が初めて会社のトップ5の顧客リストに入り、中国電子科学技術グループの収入量は引き続き大幅に増加し、会社の比較的成熟した機上と突破したばかりの弾載業務は引き続き放射量の増加を加速させる見込みだ。
2022年第1四半期、総営業収入は1億1000万元を実現し、前年同期比86.47%増加した。親会社に帰属する純利益は881.01元で、前年同期比6.56%減少した。前年同期比の下落は主に第1四半期の3料率の上昇が多かったためで、会社の株式の奨励償却と研究モデルの大幅な増加による可能性がある。しかし、収入の高い成長は会社の業務の交付が順調で、景気度が高いことを示している。
製品ライン品類は絶えず拡充され、研究転化量産は順調に推進され、システムレベルの集積業務または成長の再加速を推進している。
会社は軍用組み込み式コンピュータシステムモジュール（プレート）の核心サプライヤーの一つであり、現在すでに有機搭載型が100以上、弾搭載型が40以上、車載地麺が30以上あり、2021年には167の研究プロジェクトが追加され、前年同期比45%増加した。2021年末現在、手注文は5億1700万元（口頭注文を含む）で、前年同期比29.57%増加した。受取手形と帳簿代金は4億2100万元で、前年同期比51.28%増加した。在庫は1億5800万元で、前年同期比73.29%増加した。
軍需装備業務のこのような入札式生産モデルと現在の軍需産業業務の高い展望を背景に、会社の生産規模が持続的に拡大し、新研究プロジェクトの備蓄が豊富であることを説明した。会社の新プロジェクトは研究方向の定型化から放量までのリズムはお客様の列装の進度にかかっていますが、中国の武器装備列装の進展が普遍的に加速している背景の下で、会社の新プロジェクトの転化率とリズムは引き続き向上する見込みで、これらは会社の将来の収益成長の確定性の有力な保証です。
将来、会社はインタフェース製御、データ処理の基礎の上で図形交換、記憶、データ収集の方向に発展し、21年にデータ収集、記憶業務はすでに大幅に向上し、内線設備などのシステムレベルのカードプロジェクトを担当する見込みがある。会社の研究モデルが絶えず放量段階に入るにつれて、今後数年、会社の収入は急速な拡大期に入った。
初めて上書きして「増加」評価を与える
私たちは20222024年に、会社は営業収入6.80（前年同期比51.30%増）、9.67と13.87億元を実現することができ、2021年を基数として今後3年間で40%増加すると予想しています。親会社に帰属する純利益1.46（前年同期比成長推定値の要点は以下の通り：2022年5月24日、株価109.02元、総株式は0.50億株で、時価総額55億元に対応し、20222024年PEは約38、27と19倍である。会社の組み込みコンピュータシステムカード業務は汎用性が強く、製品ラインが完備し、軍需産業分野での応用が有力である。21年のデータ収集、ストレージ業務における開拓はすでに効菓が現れ、将来的にはサブシステム集積分野にも進出する見込みで、会社はまだ来年3年間、売上高の高速成長期に入り、業績の確定性が強い。
リスクの提示：新製品の開発と量産の進度は予想を下回り、量産粗金利の下落は予想を超え、収入決算の進展は予想を下回った。34.88%)、2.07億元、2.95億元で、2021年を基数として今後3年間で37.77%増加した。総株式は0.5億株で、EPS 2.91、4.11、5.86元に対応している。
