\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 036 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ：アフリカの携帯電話の王は新興市場を開拓し続けている。会社はアフリカの携帯電話市場を深く耕し、市の占有率はアフリカの第一位を安定させ、新興市場に絶えず発展し、効菓が現れ、2021年にパキスタン、バングラデシュ、インドのスマートフォン出荷量の市の占有率はそれぞれ40%/20.1%/7.1%に達し、会社の携帯電話業務のアフリカコピーの成功経験は、世界の新興市場で順調に開拓されている。また、インターネットとソフトウェア事業の麺では、会社の多元化配置の展望性がインターネットとソフトウェア業界に入り、アプリケーションのインストールシェアと月活ユーザー数が大幅に増加しています。
モバイル相互接続業務：携帯電話のプリインストールとローカライズのダブルパイプがそろい、シェアは持続的に向上している。力を借りて会社のアフリカと海外の新興市場における携帯電話の販売高シェアは、大規模な携帯電話のプリインストール、現地化運営、および網易、テンセントなど多くの中国をリードするインターネット会社と複数の応用分野で出海戦略協力を行い、会社はモバイルインターネット製品を積極的に開発し、孵化させ、2021年末までに、多くの自主と協力開発の応用製品の月間活用戸数は1000万を超えた。同社は2015年にストリーミング音楽ソフトBoomplay、2018年にビデオプラットフォームVskit、2019年にオンライン決済アプリPalmpayを発売し、市場の認可を得た。AppsFlyerが2021年3月に発表した「広告プラットフォーム総合表現報告第12版」によると、同社の世界アプリケーションインストールシェアは20年10月の第10版報告発表時に対して240%上昇した。アプリケーションインストールシェアの伸び率は世界成長ランキングで3位にランクインした。地域成長ランキングでは、アフリカ地域が1位、インド、東南アジア地域が4位、中東地域が7位だった。
Boomplay：伝音が発売したアフリカ市場向けのストリーミング音楽ソフトウェアで、アフリカ最大のストリーミング音楽プラットフォームとなっている。2015年3月にBoomplayが独立アプリとしてリリース独立運営を行った後、網易と協力してストリーミング側の豊富な経験を結合し、2年以内に世界三大レコード会社のユニバーサルミュージック、ワーナーミュージック、ソニーミュージックと著作権協力を達成し、現在の曲は6000万曲を超えている。680万人を超えるコラボアーティストがおり、月間アクティブユーザー数は約6800万人。
Vskit：伝音と網易の合弁会社である伝易相互接続は2018年にVskitショートビデオプラットフォームを発表し、会社は極めて高いローカライズ戦略を採用して迅速に市場に進出した。例えば、会社は2020年6月に火山エンジンと協力し、火山エンジンのCV（コンピュータビジョン）エネルギー力に基づいて、アフリカのユーザーのために「黒人専属美顔」、「アフリカカスタマイズ美顔」、「アフリカ本土特効」などをカスタマイズし、顧客の需要を最大化した。会社のユーザー数は急速に増加し、新華社通信とVskitが発表した2021クリエイター生態報告によると、会社のユーザー数は2019年6月の1200万から2021年度の3000万に大幅に増加し、21年には1000万人のクリエイターが新たに増加した。サハラ以南アフリカ地域で初めての短いビデオ娯楽ソーシャル製品です。
Palmpay：2019年に会社と網易は共同でオンライン取引アプリPalmpayを創立し、2021年6月現在、Palmpayは数百万人の登録取引ユーザーを持ち、月間取引金額は億ドルを超えている。2021年初めから、PalmpayはナイジェリアのグーグルアプリストアGooglePlay財経系アプリのダウンロード第1位を占めており、現在のインストール数は1億台を突破し、アフリカで最大の携帯電話決済アプリです。
携帯電話事業：市の占有率は世界の上位に位置し、アフリカの競争優位を拡大すると同時に、アフリカ外市場を積極的に開拓する。2021年の会社の携帯電話全体の出荷量は約1億9700万台で、携帯電話事業は同28.72%増の461億9400万元で、スマートフォンと機能機はそれぞれ392億9800万/68.95億元の収入を実現した。IDCデータの統計によると、2021年の会社の世界携帯電話市場における占有率は12.4%で、世界の携帯電話ブランドメーカーの中で第3位で、その中でスマートフォンの世界スマートフォン市場における占有率は6.1%で、第6位だった。2021年のアフリカスマートフォン市場のシェアは40%を超え、アフリカが1位だった。会社は2021年にアフリカ外市場を積極的に開拓し、南アジア市場ではパキスタンのスマートフォン市場の占有率が40%を超え、第1位となった。バングラデシュのスマートフォン市場占有率は20.1%で、2位だった。インドのスマートフォン市場占有率は7.1%で、6位だった。22 Q 1社のスマートフォン/機能機の販売台数はそれぞれ1650万台/1100万台で、携帯電話事業の売上高は約102億元で、前年同期比4%減少し、主に政治情勢などの問題でアフリカ市場の需要が一時的に弱まった。
ドルの上昇は会社の業績を牽引し、会社の定価により大きな調節空間をもたらす可能性がある。 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) は主にアフリカ、南アジア、東南アジア、中東、南米などの世界の主要な新興市場に向けており、2021年の海外事業は98.23%を占めている。同社の海外販売は主にドルなどの外貨を使用して決済され、ドル高が好業績を収めている。2019年6月に同社が募集書で行った感度テストによると、人民元21.83億元のオープン外貨の人民元為替レートがそれぞれ1%/5%/10%上昇した場合、会社の利益総額は1.31%/6.55%/13.10%増加する。ドルの人民元為替レートは2022年3月1日の6.31から2022年5月23日の6.65に上昇し、5.37%上昇した。2022年3月17日の日米連邦準備制度理事会の議事録後、FRBは25ベーシスポイントの利上げを決議し、その後5月4日にさらに50ベーシスポイントから0.75%-1%の利上げを行い、インフレの見通しは悪化し続けている。多くのFRB関係者は今後数カ月でさらに利上げする可能性があり、ロシア戦争後のリスク回避感情の上昇を重ねて、ドルの強さを推進すると予想している。中国社会科学院金融所の張明副所長は5月20日、中国新聞週刊誌で、短期的に人民元の対ドル為替レートは依然として下落圧力に直麺しており、今後しばらくは人民元の対ドル為替レートが6.7~7.0の範囲内にある可能性があると明らかにした。ドルの強さは会社の業績を牽引する可能性があり、会社が為替レートと目標粗金利によって価格を調節するため、ドルの強さは会社により大きな調節空間をもたらす可能性がある。
利益予測、評価と格付け：会社OS業務は急速に拡大し、伝統的な携帯電話業務はアフリカ市場の優位性を強固にすると同時に他の新興市場に急速に浸透し、私たちは22-24年の純利益48.09億元、59.37億元、68.19億元を維持し、PEに対応して14 X/11 X/10 Xで、「購入」の格付けを維持している。リスク提示：国外経営リスク、為替変動リスク、新市場開拓不利リスク。
会社の利益予測と推定値の簡単な表
