\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
消防安全分野は全麺的に配置され、シェアは持続的に向上する見込みだ。会社は民用消防を基本盤とし、業務の境界を絶えず広げ、「ワンストップ」消防安全製品とサービス閉ループを実現した。会社は長年の技術蓄積を経て、「3+2+2」の業務体係を初歩的に形成し、すなわち汎用消防警報、応急照明と知能疎開、工業消防を核心とする「3台の馬車」、ガス類の自動消火とガス検出業務、および知恵消防、家庭用消防を核心とする「2つの新星」である。米国の消防警報業界と中国のセキュリティ業界に対して、両者のCR 2はそれぞれ約30%/52%であるが、中国の消防警報業界のCR 2は20%未満であり、消防製品の技術属性強化+工業消防需要の拡大の推進の下で、消防安全トップ企業は市場規模をさらに向上させることが期待されている。
緊急避難は発展の窓口期に入り、業績の成長に強力な支えを形成した。緊急避難業界は強い政策ガイドの発展窓口期にある。関連政策では、新築ビルに設置された緊急避難照明灯は消防警報製御プログラムに接続しなければならないと規定されており、この規定は緊急避難市場が伝統的な灯具メーカーから消防警報企業に移転することを促している。会社は応急疎開の発展チャンスを把握し、すでに多ブランドの応急消防製品の行列を形成し、2021年に会社の応急照明と知能疎開システムの売上高は6億6000万元を実現し、前年同期比266.2%増加した。将来の緊急避難業務は会社の業績成長に強力な支えを与え続ける。
工業消防は盛んで、エネルギー貯蔵高成長コースに入った。工業消費市場はさらに細分化され、粗金利が高く、国産化の程度が低い。会社は2013年に惟泰安全を買収し、工業ガス検査業務を配置した。8年間の発展を経て、会社のガス検査業務の売上高はすでに1億元を突破し、同時に多くの工業顧客を蓄積した。2019年に会社は火炎探知機、温度感知警報器などの工業消防製品の生産を開始し、2021年に会社の画像型火災探知機、吸気式感煙火災探知機などの製品はすでに研究開発され、相応の証明書を取得した。エネルギー貯蔵消防は高速成長コースで、2025年の市場規模は42.6~67.1億元で、20212025年の市場規模はCAGRが100%を超えると予想されている。2021年、会社はエネルギー貯蔵消防の市場開拓と応用を大いに推進し、複数のエネルギー貯蔵消防プロジェクトを落札し、2022年1四半期に寧徳福鼎時代のリチウム電池工場、中航リチウム電気などの代表的な工業消防プロジェクトを相次いで落札した。工業消防製品の排出量は会社の利益レベルを持続的に改善し、会社の評価に新しいアップサイクルをもたらすと考えています。
投資提案：当社の20222024年の売上高はそれぞれ50.01/68.22/90.01億元で、帰母純利益はそれぞれ6.68/9.34/12.31億元で、対応PEはそれぞれ17.6/12.6/9.5 Xであると予想しています。会社の汎用消防の基本盤は安定しており、緊急避難業務は中短期の成長支えを形成し、工業消防の正放量は、初めてカバーし、「購入」の評価を行った。
リスクの提示：政策の推進が予想に達しないリスク、市場競争の激化リスク、新しい業務の推進が予想に達しないリスク。
