\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 04 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) )
Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 会社の2021年の営業総収入は15.1億で、前年同期比88%増加し、帰母純利益は2.2億で、前年同期比157.2%増加した。1株当たりの収益は0.37元です。2022年第1四半期の会社の営業収入は5億3800万元で、前年同期比82.37%増加した。純利益は7109万6900元で、前年同期比60.10%増加した。基本的な1株当たり利益は0.12元です。
各業務は高速成長し、高粗利益率の試験機製品の売上高の割合は明らかに上昇した。
2021年の会社の営業収入は15億1000万元で、前年同期比88%増加し、帰母純利益は2億2000万元で、前年同期比157.2%増加した。
2021年の会社の試験機の営業収入は4億8900万元で、前年同期比174.33%増加し、主要業務の収入に占める割合は32.37%で、前年同期比10.19 pct上昇した。選別機の営業収入は9億3600万元で、前年同期比67.59%増加した。その他の営業収入は0.86億元です。
2021年、会社の核心製品の封測設備は大幅に増加し、その中で試験機の営業収入は174.33%増加し、選別機の営業収入は67.59%増加した。高粗金利のテスト機製品は徐々に力を入れ、会社の製品のハイエンド化、粗金利と利益能力の徐々に向上を牽引している。
会社の製品構造の最適化、ハイエンドテスト機製品の割合の向上、利益能力の向上が明らかになった。
2021年度の会社全体の販売粗利益率は51.83%で、前年同期より1.72 pct上昇した。主な原因は高粗利益率の試験機営業収入の割合が上昇したことだ。
2021年の会社全体の純金利は14.7%で、前年同期より4.13 pct上昇した。
2021年の会社重み付けROEは15.89%で、昨年より7.78 pct上昇した。
会社の試験機の粗金利は67.67%で、前年同期より2.24 pct下落し、粗金利は依然として高いレベルにある。選別機の粗利益率は42.65%で、前年同期より0.22 pct上昇し、安定した利益水準を維持した。
内生エピタキシャルは選別機の業務優勢を固め、テスト機製品は顧客の認可を得て徐々に量を放出する。
会社は持続的に技術研究開発の投入を強化し、既存の製品分野を専門にし、強くし、製品市場のリード地位を維持した上で、プローブ台、デジタルテスト機などの製品を重点的に開拓し、製品ラインを絶えず拡大し、積極的にハイエンド市場を開拓した。将来的には、プローブ台、デジタルテスト機などの関連設備を中心に重点研究開発を続け、海外の半導体設備メーカーの独占を突破し、会社の核心競争力を強化する。
2021年の研究開発経費の投入額は研究開発への投入額3億5300万元に達し、営業収入の23.36%を占め、ハイエンド市場を開拓し続ける考えに基づいて、2021年の研究開発への投入額は前年より大幅に上昇した。
会社は2019年にSTIの買収を完了した。STIの買収を通じて、会社は技術研究開発、顧客と販売ルートなどの麺でSTIと優位性の相互補完と良性の協同を形成した。技術開発の麺では、STIの2 D/3 D高精度光学検出技術（AOI）は業界の上位に位置し、会社とSTIの研究開発の麺での深い協力を通じて、STIは会社のプローブ台などの製品の光学分野での技術難題の突破に有力な支持を提供することができる。お客様の麺では、STIはテキサスインスツルメンツ、安頼、サムスン、日月光、美光、力成など多くの国際IDMと封測メーカーと長期的に安定した協力関係を築いています。
会社は長奕科技976687%の株式を買収する予定です。長奕科技の主な経営性資産はEXISで、EXISは転塔式選別機の細分領域に専念している。EXISの下流顧客は博通（Broadcom）、芯源半導体（MPS）、恩智浦半導体（NXP）、＊ Byd Company Limited(002594) 半導体などの有名な半導体会社、及び連合科学技術（UTAC）、＊ Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 、＊ Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) などの集積回路封測企業を含み、会社は長奕科学技術を買収することで会社の豊富な選別機の製品タイプを買収し、重力式選別機、並進式選別機、転塔式選別機の製品全カバーを実現するのに役立ちます。会社のこぶし製品選別機の業界競争力をさらに強化する。
利益予測と評価
会社は国産の封測設備の優秀な企業であることを考慮して、絶えず内生エピタキシャルを通じて会社の選別機分野での競争優位性を強化して、同時に持続的に研究開発の投入を増大して、絶えずハイエンド製品のテスト機を攻略して、そして大きな突破を得ます。私たちは会社の2022年-2024年の営業収入をそれぞれ26.05億、37.68億、49.76億、帰母純利益をそれぞれ4.76億、7.12億、9.34億と予測し、対応するPEはそれぞれ48.41 X、32.4 X、24.7 Xで、初めてカバーし、「増加」評価を与えた。
リスクの提示：1：マクロ経済は予想に及ばない；2：下流の封測業界の需要は予想に及ばない；3：原材料価格が上昇し、粗利益率が下落した。4：テストマシンのビジネス展開は予想外です。
