\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 191 Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) )
核心中堅は積極的に増加し、急速な成長に自信がある。会社は実製御者と一部の董監高と核心技術者を公告し、6ヶ月以内に会社の株を9001520万元増加させる予定で、核心中堅は積極的に会社の将来の発展自信と長期投資価値の認可を増加させた。最近、会社は2022年の財務予算を公告し、2022年に主要業務収入9億1000万元を実現し、同39%増加し、昨年より8つのpctを加速させ、穏健で高い成長を維持する見込みだ。予算は純利益1億5000万元を実現し、49%増加し、昨年より73 pct大幅に加速し、業績は明らかに回復する見込みだ。その中で、会社の予算2022年の粗利益率は37.4%、YoY+2.2 pctである。純金利は11.5%、YoY+0.8 pctである。期間中の費用率は25.3%で、前年同期比横ばいだった。全体的に見ると、同社は昨年、低毛利戦略性と模範的なプロジェクトが多く、チップなどの原材料価格が明らかに上昇し、研究開発への投入が向上したことなどで利益能力が低下し、今年の関連要素の影響は明らかに弱まる見込みで、同社の成長性と利益能力が昨年より明らかに回復した。
水利知能可視化運営・メンテナンス製品の着地が加速し、今年の予算収入は5000万元だった。会社のAI知能可視化運行維持管理システムは電力システムのほか、水利、軌道交差、応急管理などの線形インフラにも応用できる。今年3月、会社は自己資金3000万元で完全子会社「智洋上水」を設立し、水利製品の研究開発と市場開拓を積極的に推進し、業界地位と市占有率を高め、多業務ラインの協同発展を実現する予定だ。最近、会社は智洋上水が南京英利特斯と共同投資して孫会社「智善利源」を設立したことを公告し、智洋上水は2040万元を出資して68%を保有している。南京英利特斯は建築工事の設計、施工などの業務を主に経営しており、南京地区に一定のプロジェクトやルート資源を備える予定で、双方の協力は会社の水利業務の着地を加速的に推進し、水利業界の業務重点区域を迅速に突破し、業務の実力を高めるのに有利である。会社の財務予算によると、2022年の会社予算は水利/軌道交通/応急管理分野でそれぞれ50 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) /1000万元の収入を実現し、それぞれ総収入の5%/3%/1%を占め、水利可視化運営・メンテナンス製品は年内に率先して規模化の突破を実現する見込みだ。
電力/水利プレートは今年高景気に投資し、会社の知能可視化運営製品は重点的に利益を得た。今年の安定した成長を背景に、電力、水利などの細分板投資は高い景気性を示している。電力麺では、今年の国家電力網計画電力網の投資額は5012億元で、初めて5000億元を突破し、昨年4025億元より25%大幅に増加した。
投資力は明らかに強化される見込みで、会社は中国の送電線可視化知能運行維持のリーダーとして重点的に利益を得ることが期待されている。水利の麺では、今年の中国の水利建設投資目標は8000億元で、1-4月にはすでに水利建設投資が1958億元完成し、前年同期より46%大幅に増加した。また、財政一般公共予算、政府性基金、国開行、地方政府特別債務などの多重資金組み合わせが水利投資を支援することに力を入れ、業界は高い景気を維持し、会社の水利知能可視化運営業務に優れた成長環境を提供することが期待されている。
投資提案：当社は20222024年にそれぞれ母の純利益1.1/1.4/1.9億元を実現し、前年同期比49%/35%/35%増加すると予想し、EPSはそれぞれ0.69/0.93/1.26元（20212024年CAGRは40%）、現在の株価対応PEはそれぞれ22/16/12倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示：疫病ショックは予想以上のリスク、新業務の推進は予想以上のリスク、原材料価格の変動リスク、業界投資は予想以上のリスクなど。
