\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 29 Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
会社は健康的なオフィスの人体工学のリーダーに焦点を当てるために、初めて「購入」の評価を与えた。
会社は線形駆動を核心とする健康知恵事務、知能家庭製品に焦点を当て、徐々に中国人体工学業界のリード企業に発展している。私たちは人体工学家庭は家庭業界の新興プレートに属し、市場の発展空間が大きいと考えています。会社の発展は短期的に中国外の需要に触媒される可能性があり、長期的にブランド、ルート、研究開発、海外倉庫などの麺での配置を見ると、その発展に持続的な推進力を提供する可能性がある。私たちは会社の20222024年の純利益を2.35/3.58/4.69億元と予測し、EPSに対応するのは1.07/1.62/2.12元で、現在の株価はPEに対応するのはそれぞれ15.2/10.0/7.7倍で、初めて「購入」評価をカバーした。
業界：人体工学家庭製品の浸透率はまだ低く、青海市場の潜在力は比較的に大きい
世界のオフィス家具とスマートホーム市場は盛んな発展態勢を呈しており、中国は2019年にオフィス家具の第一生産国と輸出国になったが、オフィス家具の中線駆動オフィス家具の世界浸透率は5%-10%にすぎず、その中で米国浸透率は15%で、中国は2%程度で、需要はまだ完全に放出されておらず、大きな向上空間が存在している。短期的に見ると、海外の疫病予防とコントロールの下で在宅勤務の常態化はオフィス家具市場の需要を促進するのに有利である。長期的に見ると、中国の収入増加と消費アップグレード配当の持続的な放出、中国外の健康オフィス理念の強化と政策支持などの要素は徐々に業界の発展を支える重要な原動力となり、オンラインオフィス家具の需要は持続的に安定的に増加すると予想されている。
展望2022：週辺環境の境界改善に内外業務の持続的な力を重ね、業績の成長が期待できる
収入端：海外倉庫については、2022 Q 1は小倉と大倉の過程で平均倉庫の利用率は高くないが、3月にはすでに70%を超え、4月には屋外の住宅シーズンが到来するにつれて、倉庫の利用は満倉状態になり、2022年通年の海外倉庫の収入は高い成長態勢を維持する見込みだ。現在の倉庫賃貸のほか、将来的にはトッカ、ロッカー、船便などの業務を次々と展開し、海外倉庫業務の持続的な成長を支える。国境を越えた電子商取引は、収入の確認期限を超えた影響を取り除き、独立駅の収入の伸び率はアマゾンを超える態勢を継続している。国内販売については、線形駆動製品の浸透率の向上の下で、中国業務の持続的な成長を駆動することが期待され、通年では40%+の成長が予想されている。利益端：海運費については、会社の2022 Q 1海運費は15000ドル前後で、後続の市場価格と長協価格は8 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00ドル、海運費または限界改善が見込まれている。為替レートの麺では人民元の切り下げが会社の業績を厚くする見込みだ。
リスクの提示：為替変動リスク；海運費及び原材料価格の上昇リスク；生産能力の投入は予想に及ばない。
