坤衡順次元（688283）
坤恒順維はハイエンド無線を深く耕して数十年測定し、製品は初めて鋭くなった。坤衡順維は2010年7月に設立され、国が戦略的に支援する電子測定機器業界を深く耕し、移動通信、軍需産業、車ネットワーク、航空宇宙などの分野の顧客に高性能電子測定機器計器製品とシステムソリューションを重点的に提供している。会社はHBIバスプラットフォームに基づいて、4種類の製品と方案を形成して、無線チャネルシミュレーション器、無線週波数マイクロ波信号発生器、カスタマイズ開発製品とシステムソリューションとモジュール化コンポーネントを含みます。HBIバスプラットフォームは米国国家機器会社（NI）のPXIe/PCIeアーキテクチャを参考にして構築され、高速データ交換能力と同期特性を備えた無線通信シミュレーションテスト機器開発プラットフォームである。
電子測定機器は百億ドルの空間であり、下流は多くの応用シーンをカバーしている。情報化の加速に伴い、5 G通信、電子半導体、人工知能などの新興分野は汎用電子テスト測定業界に安定した成長点をもたらし、Technavioデータによると、世界の汎用電子テスト測定機器市場規模は2019年61.18億ドルから2024年77.68億ドル、CAGR 4.89%に上昇する。2019年の世界規模の信号発生器、スペクトル分析器、ネットワーク分析器、オシロスコープの市場規模は47.31億ドルで、2024年の市場規模は60.51億ドルに達すると予想され、期間中の年平均複合成長率は5.04%に維持される。電子テスト機器は近代科学の礎石であり、半導体、チップ製造、5 G通信、新エネルギー自動車、消費電子などの分野で広く使われている。
海外大手が市場を主導し（主に米国から）、国産化の空間が広い。世界のトップはドイツの科学技術261億ドルの米金市の値で、2021年度の売上高は49.41億ドルに達し、動態pe 30倍に達した。Frost&Sullivanのデータ統計によると、独科学技術、ロッドとシュワルツ、安立、タイク、力科は世界の電子測定機器のヘッド会社で、主に米国から来て、C 5は48.7%に達した。中国の電子測定機器業界は海外のステルス技術障壁などの要素に製約され、ハイエンド製品は輸入に依存している。2019年、国産機器は電子測定測定測定機器市場に30%未満の収入しか貢献しなかった。
無線チャネルエミュレータ、信号発生器、スペクトル分析器、ネットワーク分析器は電子計器のクラウン上の真珠として、会社は国産の代替パイオニアであり、製品全体の指標は海外の大手に接近したりリードしたりして、プラットフォーム化能力は製品を迅速に孵化させます。会社の無線チャネルエミュレータ製品の対標はドイツ科学技術の最高級モデルF 64、思博倫Vertexシリーズである。無線週波数マイクロ波信号発生器の対称はドイツ科学技術の最高級製品VXGシリーズ、ロッドとシュワルツ社のハイエンド製品SMW 200 Aである。会社は週波数範囲、最大帯域幅、最大独立局部振動数、位相ノイズ、記憶深度、週波数範囲などの麺でリードしており、その他の麺では国際リードレベルに近い。
利益予測と投資提案：会社の20222023/2024売上高は2.35/3.77/5.60億元と予想されている。帰母純利益は0.86/1.48/2.11億元で、yoy+68.7%/73.0%/42.5%です。PE 35.10/20.28/14.23 xに対応しています。電子測定器分野の普源精電、鼎陽科学技術を比較可能な会社として選び、会社は評価優勢を備えている。最初に上書きし、「購入」評価を与えます。
リスクの提示：製品開発や顧客検証が予想に及ばず、部品やチップの供給が緊張している。
