\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 141 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
リン化学工業業界のトップで、製品規模は持続的に拡大している。会社は中国リン化学工業業界のトップ企業であり、現在リン鉱石の生産能力は415万トン、黄リンの生産能力は16万トン、微細リン酸塩の生産能力は20万トン、リンアンモニウムの生産能力は100万トン、草グリフォフィンの生産能力は18万トン、有機ケイ素単体の生産能力は36万トン、湿電子化学品の生産能力は8万トンを持っている。また、会社にはいくつかのプロジェクトが着実に推進されており、公告によると、内モンゴル興発5万トン/年草甘ホスフィンプロジェクトは2022年第3四半期に完成し、生産を開始する予定で、後坪リン鉱200万トン/年採鉱プロジェクトは2022年下半期に完成し、内モンゴル興発40万トン/年有機シリコン単体プロジェクトは2023年末に完成し、生産を開始する予定だ。
リン化学工業の高景気が続いている。2021年以来、下流の需要上昇の影響を受けて、リン化学工業業界は強い景気週期を迎え、製品価格は大幅に上昇した。卓創情報によると、2022年5月25日現在、リン鉱石/オファーは770元/トンで、前年同期比92.50%上昇した。黄燐のオファーは4万元/トンで、前年同期比131.21%上昇した。草甘ホスフィンのオファーは6.5万元/トンで、前年同期比94.03%上昇した。リン酸一アンモニウムのオファーは4475元/トンで、前年同期比77.23%上昇した。リン酸二アンモニウムのオファーは4000元/トンで、前年同期比33.33%上昇した。リン酸水素カルシウムのオファーは3750元/トンで、前年同期比114.29%上昇した。会社は中国リン化学工業業界のトップ企業として、業績は量価の上昇を享受することが期待されている。
新エネルギー産業を配置し、第2の成長曲線を開く。2021年11月7日、会社は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) と「協力枠組み協議」に署名し、湖北省宜昌で協力してリン鉱採掘、リン化学工業、湿式リン酸、リン酸鉄及びリン酸鉄リチウム材料の一体化産業に投資し、50万トン/年リン酸鉄、50万トン/年リン酸鉄リチウム及び関連関連関連関連関連関連プロジェクトを建設する予定である。2021年12月8日、双方は合弁でプロジェクト実施会社を設立し、宜都市で30万トン/年リン酸鉄プロジェクトを投資し、建設し、プロジェクトは分割建設され、プロジェクトの一期は10万トン/年リン酸鉄プロジェクトである。今回の協力を通じて、会社の新エネルギー、新材料産業への転換ペースを加速させ、より質の高い発展を実現することが期待されている。
星興青空の51%の株式を買収し、原材料の保障能力を強化する予定だ。2022年4月29日、会社は現金で会社の持株株主の宜昌興発が保有する星興青空の51%の株式を買収すると発表した。取引価格は2億5900万元で、今回の取引が完了すると、会社は星興青空の100%の株式を保有する。星興青空は現在40万トン/年の合成アンモニア生産能力があり、合成アンモニアはリン肥料を生産する重要な原材料であり、会社は星興青空を持株化した後、原材料の保障能力をさらに強化する。
利益予測と投資評価。受益主業の景気が上昇し、会社の業績が大幅に向上し、会社に対する利益予測を引き上げた。私たちは会社の202224年の純利益はそれぞれ60.21（335%増）、65.12（+344%）と70.26（新規導入）億元で、EPSに対応するのはそれぞれ5.42元、5.86元と6.32元であると予想しています。会社の推定値を参考にして、会社に2022年9倍のPEを与え、目標価格48.78元（前期目標価格24.20元、21年22倍のPEに対応し、102%増）に対応し、「大市より優れている」投資格付けを維持することができる。
リスク提示：プロジェクト建設の進度が予想に及ばず、原材料と製品の価格が大幅に変動し、安全環境保護リスク、マクロ経済が下落した。
