\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 64 Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) )
主な観点
デジタル読書分野を20年以上深耕し、良質なオリジナルコンテンツで堀を作る
中国をリードするデジタル著作権サプライヤーとして、 Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) は複数のコンテンツオリジナルプラットフォームを持ち、総合的なオリジナルコンテンツプラットフォーム17 K小説網と複数の垂類コンテンツプラットフォームを含む。2021年現在、会社はデジタルコンテンツ資源510万+種、オリジナルサイト駐在著者440万名を持ち、600+社の著作権機関と協力し、2000+名の有名作家を契約している。作品/作者資源はA株上場会社の中で第1位にランクされている
国内外のデュアルコア駆動、P多元化変成空間の広離
会社には文化業務と教育業務の2つの主要な業務があり、その中で文化業務は会社の収入の中流アルカリ柱であり、2021年の収入の割合は95.7%である。文化業務には、主に3つの細分化業務が含まれている：1）デジタル読書業務：会社は全品類+多垂類コンテンツプラットフォームを持ち、大量の良質なコンテンツ資源を握っている；2）IPデリバティブ業務：文学IPを核心とし、IP産業チェーンを下方に延長し、オーディオ、中コント、アニメ、映画などを含み、文学IPの全ライフサイクル経営を実現する：3）海外業務：海外業務の表現が注目され、2021年に6億元の収入を実現し、主要業務の収入に占める割合は50%を超え、すでに会社の重要な現金牛業務となっている。
「文学IP鉱山」+科学技術賦能、前日干し配置元字宙
会社は率先して配置し、文化産業の元字宙の構築に力を入れ、4つの角度から文化字宙の構築に着手する：1）新内容：「中国語元宇宙世界征文大会」を発表し、元宇宙文脈下の新内容を構築する：2）新形態：仮想人、デジタル所蔵品、元宇宙の3つの形態を重点的に探索する：3）新技術：産学研の多方麺協力、元宇宙関連技術の発展に注目する；4）新経済：ブロックチェーンに基づいて、新しい著作権保護モデルを開く。
投資提案
私たちは22-24年に会社が母に帰属する純利益1億5100万/1.94億/2.29億を実現すると予想して、EPSは0.20/0.26/0.31元で、会社に22年に1.2倍のPEGを与えて、合理的な時価総額は92億元で、合理的な株価は12.5元で、初めてカバーして「購入」の格付けを与えます。
リスクのヒント
業界の監督管理政策調整のリスク：海外業務と元宇宙関連の研究開発が予想できないリスク：IP行生業務の発展が予想できないリスク
