\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 136 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) )
投資のポイント
良質な民営レジャー観光地、国資プラットフォームの株式取得は会社の発展に再び原動力を与える。
会社は長江デルタに立脚した民営のワンストップレジャー旅行先で、江蘇省リツ陽市に位置しています。会社は山水園と南山竹海の2つの地域をめぐって、 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 山水園、南山竹海、御水温泉の3つの5 A級観光地を建設し、同時に Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 水世界テーマランド、全国百強旅行社 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 旅行社、 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 商業会社と9つのリゾートホテルを持っている。疫病前の会社の収入は安定しており、コスト費用の管理が適切で、利益能力は業界の上流にある。21 H 1の収入は19 H 1に比べて3%増加し、回復の弾力性は業界の上位にある。会社の管理層は安定しており、株式構造は集中しており、国資プラットフォームは2度増加し、会社の発展に対する自信を示している。
ポストコロナ時代のマイクロリゾートが勢いに乗ってスタートし、複合製品はより潜在力を持っている。
後疫病時代、観光客の外出需要は粘り強さを維持し、外出習慣は「短く、週波数が速く」という特徴を体現し、48時間週辺の旅行は勢いに乗って始まった。核心都市圏に位置する観光地は放射線客層の収入が高く、交通の便利さが疫病の回復を最大限に受けると考えられている。観光客の遊び体験と深さに対する訴求が高まるにつれて、私たちは製品の多元化の観光地がもっと潜在力を持っていると思います。
強い製品の構築能力と運営能力、ワンストップの目的地の成長が期待できる
会社の所在地li陽市は交通が便利で、主要な長江デルタ都市は車で3時間以内で、アフターコロナ時代のレジャー休暇需要を受けることが期待されている。会社は豊富な製品行列を持っている。会社はゼロから南山観光地を作り始め、山水園の風景と位置づけとは差別化され、南山竹海観光地と山水園の収入体量の差は徐々に縮小し、粗金利は南山竹海観光地を超え、観光地を構築し、運営する能力が検証された。22年3月に公告を発表し、国資と共同で動物王国プロジェクトを構築し、建設週期は約5年で、会社の目的地の版図を豊かにし続けている。その時、三大地域にはそれぞれ特色があり、より大きな力を発揮し、より強い目的地効菓を形成する。
短期的に新しいホテルの運営を見て業績の弾力性を解放し、長期的には会社の異郷開拓プロジェクトの推進を見ている。
2020年以来、会社の傘下では14瀾ホテル、竹渓谷ホテル、遇＊ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ホテルが相次いで開業し、南山小寨ホテルの部屋数は約500室で、年内に着工する予定です。2021年のホテルの部屋数は2019年と比べて46%増加し、ホテルの収入は2019年と比べて29%増加した。入居率が徐々に上昇し、新しいプロジェクトが生産されるにつれて、ホテル業務は会社の重要な成長極になります。会社の異郷拡張戦略は明確で、「根拠地を固め、長江デルタを深く耕し、都市群に焦点を当て、専門化発展」戦略を終始守り、「備蓄世代、着工世代、建設世代」の理念を堅持し、異郷開拓は持続的に着地する見込みである。
利益予測と推定値
会社内にはエピタキシャルがあり、国資プラットフォームは19.98元で株に入り、現在の株価は一定の安全限界を備えている。私たちは会社の20222024年の実現収入はそれぞれ4億1000万、6億5000万、7億5000万で、前年同期比-2.4%、57.9%、16.3%増加すると予想しています。帰母純利益はそれぞれ5030万元、1.7億元、2.1億元で、前年同期比-2.3%、236.9%、25.8%増加し、現在の株価対応PEはそれぞれ97、29、23倍である。私たちは2024年に30倍のPEを与え、22年までに目標価格30元に対応し、初めてカバーし、「増加」評価を与えた。
リスクの提示：疫病の回復は予想できず、新しいプロジェクトの開拓は予想できない。
