\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 136 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) )
疫病状況の下で革新と変化を求め、多元的な発展は実務的で真を求める：会社は「製品複合、市場多元、サービスシステム」の優勢に頼って、核心競争力と優勢業務を十分に発揮する。疫病の不確定な要素の下で、会社は力を蓄えて製品の組み合わせの革新を強化して、勢いを借りて高品質の製品例えば竹渓谷、遇 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ホテルなどの新興プロジェクト、製品の研究開発の革新と活動の計画を通じて、きっかけを把握して増量市場をこじ開けます。その中で竹渓谷は会社の投資額が最大のホテルプロジェクトであり、高贅沢と位置づけられ、2020年11月に稼働して以来、市場は積極的で、最初の春節休暇の入居率は100%に達し、疫病後の収益高増加を牽引する弾力性が十分である。
疫病状況は繰り返し業績の短期的な圧力を受け、中長期以降の修復状況をよく見ている：21年に局所的な疫病状況の繰り返しの影響を受け、会社の収入は依然として疫病前の2019年の83%に回復し、比較的強い修復潜在力を持っている。22 H 2の疫病状況は徐々に回復する見込みで、疫病後の報復的な消費の影響を受け、下半期には客足が大きく増加する見通しだ。観光地とホテルの2つの主要業務の売上回復速度は明らかで、複数の差別化されたホテルプロジェクトが続々と運営に投入され、疫病後の弾力性を十分に修復することを支持している。
国資を導入して協力を強化し、エピタキシャル拡張を迅速に配置する：会社は2022年3月に＊ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ホールディングスと1億元を出資して合弁で動物王国観光有限会社を設立すると発表し、会社の目的地観光製品をさらに豊富にすることが期待されている。同時に、会社はM&A方式で5大経済都市圏で＊ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ワンストップ観光モデルをコピーする。
投資提案：旅客数の麺では、私たちは会社が2022年に2019年のレベルの53%に回復し、2023年に2019年のレベルの94%に回復すると予想しています。ホテルの業務麺では、竹渓谷の操業が将来の新しい成長点となり、入居率が大きく向上する空間があり、ホテルプレートは会社の重要な増分収入になると予想されている。
私たちは会社の後続の利益能力が大幅に強化されると予想しており、20222024年にはそれぞれ4.23/6.25/6.77億元の収入を実現する見込みで、実現収入は前年同期比0.94%/47.95%/8.37%増加すると予想しています。帰母利益は0.55/1.37/1.5億元で、前年同期比5.8%/149.1%/9.49%増加する見込みで、EPSに対応するのは0.30/0.74/0.81元/株である。20222024年の対応PEは88.40、35.56、32.47と予想され、「購入」の評価を与える。
リスク提示：疫病状況の大規模な反復などのマクロシステム的なリスク、値下げリスク、文旅消費需要の不足、既存のプロジェクトの営業再開が予想できず、新プロジェクトの建設と開業プロセスが予想できないなど。
