\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 415 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
核心的なポイント
汎セキュリティ時代、セキュリティ業界は断片化、シーン化の大きな傾向を示している。5 G、AIなどの新世代情報技術の急速な発展に伴い、ビデオ分析、人像識別、データ分析などの技術は絶えず完備され、セキュリティ製品の機能はますます豊富になり、境界はますますあいまいになっている。安全保障は徐々に多くの分野と融合し、より広い分野に推進され、現在はすでに汎安全保障の時代に入っている。汎安全保障時代、業界は「断片化」の特徴を呈し、長尾効菓は明らかで、多くの細分化分野の市場需要の出現は、安全保障市場の成長空間を開いた。中商情報網のデータによると、2021年の安全保障業界の総生産額は9595億元で、2022年の中国の安全保障業界の市場規模は10423億元に達し、前年同期比8.63%増加する見通しだ。
企業のデジタル化転換は大勢の赴くところであり、業界は長週期成長の属性を持っている。企業はデジタル化の転換を通じてコストを下げ、効菓を高め、核心競争力を高めることができ、ますます多くの企業がデジタル化の転換を自発的に要求している。企業のデジタル転換過程は一足飛びではなく、異なる業界、異なる会社のデジタル転換の過程はすべて異なっており、企業にとって、コストを下げ、効菓を高める需要は長期的に存在しているため、企業のデジタル転換は長期的に探索し、徐々に深くなる過程であり、深層的なデジタル転換は長期的に存在している。私たちは企業のデジタル転換コースは将来の長週期の成長コースであり、デジタル転換コースの一環は多く、参加者は多く、ICT業界の大手、伝統業界のリーダー、安全保障のリーダーは重要な参加者になる見込みだと考えています。
Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ：科学技術の深さはエネルギーを賦与し、世界の安全保障のリーダーはAIOT大時代をリードしている。会社は物聯感知、人工知能とビッグデータ分野の技術革新に専念し、持続的に高い研究開発投入を行い、2021年に会社の研究開発費用は82.52億元で、研究開発費用率は10.13%で、伝統的なセキュリティリーダーは世界の科学技術大手に邁進している。PBG業務：政府のデジタル化集約化、科学化建設の趨勢に直麺して、会社は知能物聯とビッグデータ分野での深い技術蓄積と先発優勢を十分に発揮して、業界製品の版図を持続的に完備して、業界サービス内容を豊富にして、公共サービス業界と都市のデジタル化転換の大きな趨勢に十分に利益を得て、収入の持続的で穏健な成長を実現することが期待されている。EBG業務：会社は伝統的なセキュリティリーダーとして、知覚技術、業界理解、ソフトウェアとハードウェアの結合、ルートとサービスシステムなどの麺で明らかな比較優位を持っており、デジタル化の転換分野で重要な参加者、受益者になることが期待されている。SMBG業務：中小企業市場は広範な影響力を持つ産業プラットフォームを必要とし、広範なルート商、工事商及び中小企業ユーザーをリンクし、デジタルマーケティングを賦与し、お客様ユーザーのデジタル転換の需要をよりよく満たす。私たちは会社が汎安全防衛産業プラットフォームを構築し、中小企業のデジタル化分野で広い発展の将来性を持っていると考えています。国際業務：国際市場はルート製品の販売業務を主とし、同時に、垂直業界市場を積極的に開拓し、海外の疫病の影響は徐々に解消され、国際業務は回復を加速する見込みである。革新業務：現在、革新業務は蛍石ネットワーク、海康 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、海康微影、海康自動車電子、海康ストレージ、海康消防、海康叡影、海康慧影など8つの陣営を含み、会社の革新業務の配置は持続的に拡大しており、営業収入は持続的に急速に増加し、会社の持続可能な発展に新しい成長動力を注入し続けている。
利益予測と評価：会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ197.20/235.31/277.25億元で、EPSはそれぞれ2.11/2.52/2.97元/株で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ15/13/11倍であると予想されている。私たちは会社が伝統的な安全保障の先導者として、汎安全保障時代と企業のデジタル化転換の大きな傾向に十分に利益を得て、初めてカバーして、「購入」の評価を与えると考えています。
リスクの提示：（1）世界のCOVID-19疫病リスク；（2）経済下行リスク；（3）地政学的環境リスク；（4）サプライチェーンリスク；（5）技術リスクの世代交代リスク。
