\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 896 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )
霊芝胞子粉の独自の壁除去技術を持ち、有効物質の含有量と安全性を高める。会社の核心製品の破壁霊芝胞子粉は独創的な「四低一高」超音速低温気流破壁技術を採用し、破壁率を高め、重金属汚染と材料の酸化も避けた。会社は独占的な壁除去技術を発明し、普通の霊芝胞子粉と比較して、会社の仙芝2号破壁霊芝胞子粉顆粒中の総トリテルペンと粗多糖含有量はそれぞれ6/10倍以上上昇し、免疫力の低下と放射化学療法の人々に適している。2021年の全国霊芝胞子粉の潜在市場規模は約77.03億元と試算されている。
会社は浙江省に立脚して全国に向かって、省外代理と電子商取引のマーケティングを発展させます。会社は2017年に上場して以来、営業収入と純利益は毎年プラス成長を維持している。現在、会社の収入は主に浙江地区から来ており、会社は全国の販売システムの構築を支持し、市場センターの胞子粉錠剤招商モデルを開き、2022年には20社の都市代理店を追加する計画であり、また、会社のインターネットルートはすでに伝統的な販売ルートの重要な補充となっている。会社の業務が省外に拡大するにつれて、マーケティングの普及力が大きくなり、市の占有率を高めることが期待されている。また、同社のブリキ、西紅花などの製品収入は安定した成長態勢を維持し、新製品の研究は秩序正しく展開され、製品クラスターを豊富にし、ブランドの影響力を拡大することが期待されている。
薬食同源漢方薬は積極的な免疫調節効菓があり、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) 製品は性価比の優位性を持っている。中国は人口基数が大きく、高齢人口の数が膨大で、人口高齢化による健康食品市場の潜在容量が大きい。研究によると、破壁霊芝胞子粉は積極的な免疫調節効菓があり、腫瘍の総合治療効菓を高めるのに役立つ。私たちは市販の5種類の霊芝胞子粉類製品に対して比較分析を行い、会社の各SKUの一日消費額は業界の高いレベルにあるが、その粗多糖有効成分の単価は業界の超低位レベルにあり、強い価格比の優位性を示している。端末に割引セールがあり、消費者の負担を下げることができることを考慮して、私たちは会社の破壁霊芝胞子粉が業績の成長潜在力を備えていると考えています。
利益予測と投資評価：中国人口の高齢化が深まるにつれて、霊芝胞子粉と鉄皮石灰などの薬食同源漢方薬は積極的な免疫調節効菓を持つため市場潜在力を備えている。会社の製品は技術優勢と全産業チェーン優勢を備えており、性価比が際立っている。会社の製品の粗利率は比較的に高く、マーケティングの普及に伴い、省外代理店や電子商取引などの新しい販売ルートが力を入れ、業績の増加には潜在力がある。私たちは会社の20222024年の営業収入はそれぞれ9.22/11.08/13.32億元で、母の純利益はそれぞれ2.57/3.19/3.84億元で、PEはそれぞれ29.25/23.59/19.55 Xであると予想しています。私たちは Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) 2022年のPE評価区間を34-36倍、対応目標価格区間を44.2-46.8元とし、初めてカバーし、購入評価を与えた。
株価触媒：省外代理店とインターネットマーケティングの発展は業績の予想以上の成長を促進する可能性がある。
リスク要素：自然災害リスク、原材料品質製御リスク、種源流失リスク、在庫回転不良リスク。
