\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 188 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
会社：「小さくて専門的」なレーザー切断製御システムの先導企業
数値製御遺伝子を根付かせ、レーザー産業の細分化コースで咲く。会社は2012年に光ファイバレーザー切断製御システムの分野に進出してから急速に業界のリーダーに成長した。中低電力製品は中国市でシェア第一位を占め、高電力分野では市場で海外の主流の同類製品と競争できる唯一のメーカーである。
レーザー加工産業は景気が続いているが、レーザー切断製御システム分野はレーザー産業チェーン全体の黄金コースである。同じ産業チェーンの中流のレーザー分野を代表する企業 Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) と下流のレーザー集積設備メーカーを代表する企業 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) と比較して、利益と運営能力が大幅にリードしている。
高粗利+高純利+高成長、 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 業績は引き続き明るい。会社の2021年の親会社の純利益は5億5000万元で、前年同期比48.5%増加し、非純利益は5億4400万元で、前年同期比78.8%増加した。レーザー切断業務の基本盤は、高出力でキーに拡張されています。
会社は工業自動化製御分野を核心とし、レーザー加工製御分野を礎石とし、レーザー切断製御システムの研究開発に必要なCAD、CAM、NC、センサーとハードウェア設計などの5つの重要な技術を完全に把握し、レーザー切断の全過程をカバーし、広い堀を構築している。
中低電力カット製御システム分野では柏楚が断トツのリードを占めており、全体の競争構造は安定しており、将来柏楚の市場シェアは65%前後を維持すると予想されている。高出力分野の国産化が加速し、同社は高価格比と知能切断ヘッド事業による協同効菓によって市場占有率をさらに高めることが期待されていると考えている。
私たちは、2025年までにレーザー切断製御システムの全体市場規模は約42.4億元に達し、その中で高出力市場規模は約27.8億元、中低電力市場規模は約14.6億元に達すると予想しています。インテリジェントハードウェアを縦方向に広げ、メインライン業務を強固にする。
会社は高出力レーザー切断設備に焦点を当て、「知能」で切断ヘッド市場をこじ開けた。自身のバス製御システムとシームレスに接続できるのは柏楚切断ヘッドの核心競争力である。
増分と保存量の入れ替えの市場規模予測によると、将来の高出力レーザー切断ヘッドの市場需要数は8万7000セットに達する見込みだ。柏楚定は生産を増やし、製品構造を計画し、次の高出力、高出力、超高出力及び三次元レーザー切断設備の全カバーを実現し、総生産能力1.48万セットを設計した。切断ヘッドの全体的な市場規模を見ると、柏楚をカバーするための十分な市場需要がある。
ハードウェア事業の参入は会社の粗利益率にある程度の影響を与える。私たちの試算によると、 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 知能切断ヘッド業務の粗金利は産後60%のレベルに安定している。工業製御を基にして横方向の配置によって業務境界を拡張する。
会社は再び「知能」で新しいコースに切り込み、工業製御分野の5つの核心技術を融合させ、溶接製御システムの開発に適応し、革新技術で伝統的なティーチング Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の建築工事応用における不足を補い、鋼構造加工知能溶接の青海市場を占めている。
柏楚は3億元を募集して超高精密駆動一体研究開発プロジェクトを行い、ドライブとコントローラの集積に力を入れ、サブミクロン級、さらにはナノ級の製御精度を実現し、将来は半導体加工応用市場を狙う。利益予測と投資提案：0222024年の親会社への純利益はそれぞれ7.35億元、9.92億元、13.19億元と予想され、EPSに対応するのはそれぞれ5.05元、6.82元、9.06元で、前年同期比33.6%、35.1%、32.9%増加した。比較可能な会社を参考にして、推計 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 2022年の目標時価総額は330.68億元で、目標価格227.11元に対応して、初めてカバーして、「増持」評価を与えた。
リスクの提示：製造業の景気が下落する；業務競争が激化する。技術の推進が期待できないなど
