\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 258 Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
事件： Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) は公告を発表し、会社は1億2600万元でアモイ遊動ネットワーク科学技術有限会社の残りの20%の株式を買収し、その中でネットゲーム新製品開発プロジェクトの募集資金投入金額を4576万元に変更し、このプロジェクトの募集資金残高の36.8%を占め、残りの8064万元は自己資金で補充する予定だ。買収された側の遊動ネットワークは2022年度、2023年度の純利益が8000万元を下回らないことを約束し、業績承諾期の純利益総額は1.6億元を下回らない。
ゲームの出海傾向に応じて、遊動ネットワークの表現が明るい。ガンマデータによりますと、2021年、中国の自主開発ゲームの海外市場の実際の販売収入は180.1億ドルで、2020年より25.6億ドル増加し、前年同期より16.6%増加し、ゲームの出海傾向が明らかになり、市場の潜在的な空間が大きいということです。会社は2019年に遊動ネットワークの株式80%を買収し、海外ゲーム市場を配置した。標的会社の遊動ネットワークの2021年の売上高は2億2000万元で、20182021年のCAGRは12.9%だった。純利益は8480.9万元で、20182021年CAGRは52.9%で、20192021年の約束期間内の業績完成率は108.6%で、業績約束期間内に業績目標を超過達成し、会社の利益レベルを効菓的に向上させた。遊動ネットワークは2017年から海外市場を配置し、efun、オアシス、遊族、遊覧などの大手メーカーとの協力が良好で、香港、マカオ、台湾、日本などの地域では比較的良質なベストセラー製品がある。会社は今回、募集資金の使用効率を高めるために、一部の募集資金を変更して残りの20%の株式を買収する予定で、会社の海外業務の基本盤をさらに打ち固め、海外ルートを広げ、会社のグローバル化配置を推進することが期待されている。
「夢三国」の復刻に成功し、多元化配置+豊富なプロジェクトの備蓄が期待できる。会社の経典作品「夢三国」の運営10年は依然として安定した流水に貢献し、長線の運営能力が強い。同時に、会社は「端転手」の転換に成功し、「夢三国手遊び」TapTapは6.7点を採点し、古いユーザーを強く引きつけ、新製品の反復週期を開いた。会社も多くの分野を配置し、「夢塔防」などのエンドゲーム、「野蛮人大作戦」、「私の侠客」、「元能暴走」などの手遊び、H 5ゲーム、VRゲーム、eスポーツなどを含む。将来の備蓄プロジェクトは豊富で、「契霊ノート」、「コードネーム：一剣」TapTapの採点はすべて9.0以上である。すでに版号を獲得したのは「螺旋勇士」、「野蛮人大作戦2」などで、その中で「螺旋勇士」TapTapは9.1を採点し、市場では珍しいジャイロを題材にした作品として、現在テスト段階に入り、年末にオンラインになる予定で、後続の表現は注目に値する。
利益予測と投資提案。20222024年の帰母純利益はそれぞれ4億2000万元、4億7000万元、5億3000万元と予想され、PEに対応するのはそれぞれ12倍、11倍、9倍である。会社は研運一体の老舗ゲーム会社で、長期的な運営が安定しており、新しい製品サイクルがオンラインになっていることを重ねて、遊動ネットワークは会社の海外市場配置をさらに加速させたり、海外業務の収益力を向上させたりして、「購入」の格付けを維持することが期待されています。
リスクの提示：業界政策の変動リスク、市場競争の激化リスク、新しいオンライン旅行は予想されたリスクに及ばない。
