\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 188 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
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上海は公衆番号を発表し、5月29日に上海で新たに本土のCOVID-19肺炎の確定診断6例と無症状感染者61例を発表し、合計数は百人以内に下落し、閉鎖解除の指示が待たれ、企業の全麺的な操業再開が可能になった。
投資のポイント：
会社は疫病発生センターの上海にあり、Q 2の経営圧力が大きい。一方、年初以来、各地で発生した疫病の状況は、経済の下行が大きく、レーザー業界は全体の製造業投資景気と密接に関連しており、2022年Q 1の収入は1億9100万元で、前年同期比1.4%の増加にとどまり、5四半期連続で収入は前年同期比の増加に減速し、2022年4月の製造業購買マネージャー指数（PMI）は47.4%で、前月より2.1ポイント低下し、臨界点を下回り、製造業全体の景気レベルは引き続き下落した。また、同社は疫病発生の中心である上海にあり、城下会社の生産経営の影響が大きく、Q 2の経営圧力が大きい。
疫病の影響は徐々に解消され、低基数下半期の業績は加速する見込みだ。上海の確診と無症状感染者の合計数はすでに大幅に下落し、企業の全麺的な操業再開が可能になった。同時に、2021年後半の映画響下加工企業の生産経営が大きな影響を受けていることを考慮すると、レーザー業界の販売基数は低く、需要の回復に伴い、前年同期比の成長率は四半期ごとに加速する見込みだ。
業界の高電力傾向は持続的で、会社は競争構造の突出した輸送製御システムの一環として十分に利益を得ている。会社の核心製品のレーザー運動製御システムは、レーザー切断設備の脳として、設備の安定運行にとって非常に重要である。募集説明書によると、同社の製品の中低電力市場でのシェアは50%以上で安定しており、高電力市場のバスシステムは2018年531万収入から2021年には1億4000万収入に達し、輸入代替空間は依然として大きい。レーザーリーダー Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) 2021年の年報を参照すると、 Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) 通年の万ワット以上のレーザー製品の販売は2380台を超え、前年同期比243%の成長率に達し、レーザー業界の高電力化が続いている。
縦方向の配置切断ヘッド市場は高出力市場の顧客の粘性を強化し、横方向に溶接 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の輸送製御システムを構築し、天井を大幅に開いた。切断ヘッドはレーザー、輸送製御システムを除くレーザー切断設備の第三の核心部品として、会社の運営主体は持株子会社の波刺自動化で、2021年通年は8190万元の収入を実現し、2020年通年の収入は1097万元にすぎず、前年同期比の増加率は著しく、高出力市場に対して、会社は知能切断ヘッドセットバスの輸送製御システムの販売を通じて、顧客の粘性を強化し、顧客の障壁を強化した。底層能力の横方向配置に基づく溶接 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 輸送製御システムは、非標準溶接シーンの自動化生産問題を解決し、鋼構造業界を例に、将来業界は既存の溶接労働者に代わる空間が大きい。
利益予測と投資評価。レーザー業界が切断分野の浸透率向上空間と業界の高出力傾向の下で輸送製御システムの価値量の向上をもたらすことを考慮して、横方向の配置溶接 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 輸送製御システムは期待に値して、会社は輸送製御システムのリーダーとして中長期的な利益が明確で、下半期の業界は低基数と環境比需要の改善の下で業績が加速する見込みで、20222024年の営業収入は11.88、16.20、21.21億元と予想されている。前年同期比の増加率はそれぞれ30%、36%、31%だった。帰母純利益は7.37、9.99、12.91億元で、前年同期比34%、35%、29%の伸び率を示し、現在価格対応PEはそれぞれ41.75、30.82、23.85倍で、初めてカバーし、「増持」の格付けを与えた。
リスクの提示：全国各地の疫病状況が繰り返し、製造業の投資が持続的に下落し、高出力市場の突破が減速し、切断ヘッドの普及が予想できず、溶接機 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 輸送製御システムの普及が予想できず、中国の友商製品の突破など。
