\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 53 Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) )
レポートの要点：
精密プレス業界のリーダー企業、一体両翼の深さ配置
Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) は精密レベルのプレス金型及び下流の精密構造部品の研究開発、設計、生産と販売を専門とするハイテク企業である。会社は金型業務を基礎として、積極的に産業チェーンの下流を開拓して、取引先に精密な構造部品の製品を提供して、戦略の転換を実現します。長年の発展を経て、プレス金型を核心とし、電機鉄心と動力リチウム電池の精密構造部品を両翼とし、家電、新エネルギーリチウム電池、自動車、工業工業工業工業製御の4つの核心分野を深く配置する「一体両翼4次元」戦略構造を形成した。
深く耕して細かく金型の蛇口を作り、下流の延長のために堅固な基礎を築く。
「金型の都」寧波に根を下ろし、会社の金型業務は30年近くの技術蓄積を経て、密レベルのプレス金型製造技術精度は0.002 mmに達し、国際先進レベルに達することができる。会社は先進的な金型開発能力に頼って、ハイエンド製品を作り、会社が下流に延長し、市場シェアを拡大するために技術サポートを提供しています。
動力貯蔵エネルギーの二重駆動、会社のリチウム電気構造部品の急速な台頭
CTP、CTCなどの技術革新の背景の下で、方形アルミニウムシェルは鋼性構造が強く、グループ化効率が高いなどの特徴から業界主流の電池パッケージ方式となり、21年の中国市場シェアは86.4%に達した。
会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) を深く結びつけ、関連産業基地に近く、構造物業務は急速に成長している。2017年の会社構造部品の営業収入は0.2億元、2021年は16.5億元、CAGRは約200%だった。ブレード化、国外の方形構造の浸透率が向上し、エネルギー貯蔵と動力回路のダブルドライブが、リチウム電気構造物の業界市場空間を開く。2025年中に自動車販売台数950万台、国外市場販売台数800万台、エネルギー貯蔵市場の設備台数180 GWhを仮定する。将来の角形電池構造部品の市場規模は300億8000万元、CAGR 35.2%に達する見込みだ。
電機コアは急速に成長し、新しい成長曲線を構築している。
モータコアは新エネルギー車駆動モータの重要な構成部分であり、モータの作業効率に直接影響を与える。自動車の過酷な状況条件は、コアステータのシート化への発展を促し、これは金型開発能力に対してより高い要求を提出した。会社は優れた金型開発能力によって、21年に新エネルギー電機の鉄心セットの総量は80万台を突破し、中国の70%以上のハイエンド顧客をカバーし、会社の業績の持続的な高増加に新しい原動力を加えた。
投資提案と利益予測
新エネルギー業界の関連政策と市場需要の継続的な推進の下で、私たちは2022年から2024年までに会社の収入が60.98億元、87.18億元、115.64億元を実現すると予想して、前年同期比100.98%、42.96%、32.64%増加して、母の純利益は3.76億元、5.98億元、9.18億元で、前年同期比121.05%、58.9%、53.57%増加して、PEに対応するのはそれぞれ27、17、11 Xである。下流業界の景気が高く、業績の伸びが明確であることを考慮して、初めて推薦をカバーし、「買い」の格付けを与えた。
リスクのヒント
（1）第一の顧客収入の割合が高い；（2）募集プロジェクトの生産拡大は予想に及ばない；（3）上流原材料の値上げによる収入利益が予想に及ばない；（4）技術反復による方形構造物の市占有率の急激な低下；（5）定増融資が通過すると、1株当たりの収益に影響を与える可能性がある。
