\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 048 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
経営管理能力に優れたトップ中央企業
今回の供給側改革が終了すると、業界の競争構造は著しく改善され、不動産底打ち政策が持続的に登場し、業界の販売の将来は徐々に修復される見通しだ。私たちは会社が経営管理能力に優れたトップ中央企業として、すでに核心都市群を深く耕して長年、未来の業界競争の中で大きな優勢を持っていると考えています。業界全体の脱化率が低下しているため、私たちは会社の20222023年の利益予測（原価はそれぞれ345.7、376.3億元）を下方修正し、2024年の利益予測を追加しました。20222024年の純利益はそれぞれ264.8、281.4、324.7億元で、EPSはそれぞれ2.21、2.35、2.71元で、現在の株価はP/Eに対応してそれぞれ7.2、6.7、5.8倍と推定されています。会社の基本麺が非常に安定しているため、「購入」の評価を維持しています。
住宅開発：大局観と実行力を共に重視し、核心都市群市場をリードする
販売端：会社は発展し、長期にわたって広州市場を経営し、高エネルギー級都市の長期市場機会に対してより先駆的な理解を持っており、会社の核心都市群の深耕戦略の先人は一歩、製品システムは市場需要に対して持続的に反復し、地域配置は絶えず最適化され、重点都市の市場シェアは持続的に向上している。
投資端：「核心都市+都市群」の深耕戦略を堅持し、土地の強度を柔軟に調整する。今回の業界の供給側改革を受けて、市場シェアはさらに向上する見込みだ。2021年6月から2022年4月末までに、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) の土地90個を取得し、総所有地金額1256.2億に対応し、業界第1位となった。
非居住業務：「一主両翼」戦略を再グレードし、不動産生態発展プラットフォームを構築する
会社は2018年に「一主両翼」戦略を「不動産投資開発を主とし、総合サービスと不動産金融を翼とする」にさらにグレードアップし、不動産生態発展プラットフォームを構築した。会社の総合サービス翼はすでに不動産、建築、経済、商業、ホテルなどの10大業務をカバーしている。不動産金融翼の業務規模は持続的に拡大し、累計基金管理規模は1700億を超え、協同賦能の潜在力が大きい。
経営表現：長期的に安定した経営模範、利益能力は安定した回復が期待されている。
2021年の会社の営業収入は285024億で、前年同期比17.2%増加した。帰母純利益は273億8800万で、前年同期比5.4%減少した。会社の財務状況は良好で、3つの赤い線の指標はすべて緑の枠です。
リスク提示：住民収入は疫病の繰り返しの影響を受け、会社の販売規模は予想に及ばない。
