\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 80 Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) )
投資のポイント：
ターボ過給車の累積排出削減貢献は短期的には純電気自動車よりも大きく、伝統的な燃料車の省エネ排出削減の切実な需要と挿入混合車の排出量の増加はターボ過給機の浸透率を予想以上に向上させることが期待され、会社は細分化のリーダーとして十分に利益を得る。細分化のリーダーとしての生産能力の放出とコストの優位性のほか、会社の核心競争力はその強大な精密機械の加工能力と下流の国際大手に対するルートの維持能力に体現されており、会社の将来の製品品目と市場占有率は着実に増加する見込みだ。
業界の状況
ターボチャージャの浸透率が絶えず向上するにつれて、世界/中国のターボチャージャ市場規模の成長は安定している。私たちの予測によると、2025年の会社関連部品市場規模は世界/中国でそれぞれ162億元/60億元に達し、4年間のCAGRに対応すると6.2%と9.3%になる。新エネルギー自動車の軽量化構造物の中国需要の確定性が高く、空間が大きい。私たちの予測によると、2025年の会社関連の軽量化構造物の中国市場規模は61億元に達する見込みで、CAGRは29.7%である。
短期駆動力は世界のターボ過給機の浸透率の向上である。
会社は核心技術に頼って国際大手と長期的に協力し、ターボ過給機の浸透率が向上するにつれて、下流の需要は安定している。同時に、会社は積極的に生産を拡大し、規模効菓と市の占有率は絶えず拡大している。
中期駆動力は新エネルギー自動車の軽量化需要の急速な成長である。
会社は基本盤を固めた上で、買収合併、合弁、フレキシブル生産ラインの改造などの手段を通じて新エネルギー車のコースに加速的に切り込み、新エネルギー完成車工場の一級部品サプライヤーに徐々に発展している。
水素燃料電池の方向の展望配置は長期成長により大きな弾性をもたらす。
同社が生産した水素燃料電池部品は、ボッシュ中国の水素燃料圧縮機の核心部品供給システムに成功し、2018年にホンダのClarity水素燃料電池車に応用された。
利益予測、評価、評価
同社の22~24年の売上高は13.43、16.85、22.30億元で、前年同期比27%、26%、32%増加する見通しだ。帰母純利益は2.42、3.08、4.12億元で、前年同期比23%、27%、34%増加した。EPSは1.21、1.54、2.06元で、対応PEは14、11、8倍である。比較可能な会社法によると、私たちは会社に22年間で26倍のPEを与え、目標価格は31.46元です。会社が部品の先導者であることを考慮して、同時に自分の優位性と結びつけて新エネルギーコースに加速的に切り込み、初めて「購入」の評価を与えた。
リスクのヒント
疫病の繰り返し、チップ不足がますます激しくなり、過給機の浸透率が予想に達しず、生産拡大が予想に達しない。
