\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 73 Ligao Foods Co.Ltd(300973) )
立高は中国の焙煎食品と原料サプライヤーの分野で初めての上場会社である。投資の核心的な注目点は、子会社の奥昆が経営する冷凍焙煎食品事業の発展にある。私たちはこの業務の中長期的な発展を見ています。原因：①冷凍焙煎食品業界は中国ではまだ初期発展段階にあり、下流の顧客サプライチェーンにおける浸透率は全体で10%未満で、海外市場の経験を参考にして発展空間が大きい。私たちは発展速度が欧米と日本の間にあると判断します。②奥昆は2013年に設立されてから現在まで業界のリーダー企業に発展し、生産能力、製品、物流、チーム、資金などの麺で総合的な優位性を備えており、私たちは焙煎、商超、飲食、現挽きコーヒー&新式茶飲、コンビニなどのルートで、奥昆冷凍半製品はまだ初歩的な浸透段階にあると分析している。
短期的な角度では、2019年下半期以来、サツマイモの大きな単品のサムでの販売はここ2年のオーストリア・クンの収入の高速成長の重要な推進要素であり、今後2~3年を展望して、私たちは会社のスーパーチャネルでの販売量に依然として自信を持っていると同時に、他の販売チャネルの浸透も加速している。2021年の疫病と原材料価格の上昇は確かに企業の短期ファンダメンタルズに圧力を与え、現在の株価はこの部分の利益を消化したと考えている。そのため、以下の利益予測に基づいて、初めてカバーし、会社に追加評価を与えた。
利益予測：202224年の会社の総収入は35.4/46.5/58.1億元、帰母純利益は3/4.3/5.8億元、EPS 1.79/2.54/3.45元と予想されている。2022/6/1の終値81.32元に対応202224年P/Eはそれぞれ46/32/24倍だった。
リスクの提示：新品の販売は予想に及ばない；疫病封じ込めは販売に影響を与える。原材料価格の上昇リスクが続く。生産能力過剰リスク；食品安全事件。
