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政策は回復の礎である：政策は断固として操業再開を支持し、ホテル、飲食などの業界は重点支援対象である。国の政策は観光、飲食などの重点業界の操業再開と生産再開を強力に支持している。5月25日、国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、経済運営を合理的な区間で維持することを提案し、国常会は6方麺33条の安定経済一括政策措置を確定し、各部門は5月末までに操作可能な実施細則を発表し、尽くすべきである。国務院は31日、「経済包括政策措置の着実な安定化に関する通知」を印刷、配布し、宿泊業や飲食業など7つの業界企業が毎月全額還付増量還付税額、一度に全額還付税額控除政策の範囲に組み入れられ、新たに1420億元の還付税額が増加する見込みだと提出した。条件に合緻する飲食、宿泊、観光業界の中小零細企業、個人工商戸に対して、政府性融資保証機構が融資保証支持を提供することを奨励する。
国家政策の導きの下で、各地は政策製定の実施ペースを速める。疫病の影響を大きく受ける地域として、上海の「上海市経済回復と再興を加速する行動案」（後文は「案」と略称する）は代表的な意義を持っている。「方案」では、複数の方向から観光、飲食などの重点業界に支援を与えることを明らかにした：1）重点業界の救済：飲食、小売、観光などの5つの特に困難な業界に対して、4月から段階的に社会保険料単位の納付部分を延期する。2）住宅賃貸料の減免範囲を拡大する：商業総合体、ビジネスビル、専門市場などの非国有住宅所有者または経営管理主体を誘導し、最終的に賃貸経営を行う小零細企業と個人工商世帯に6ヶ月の住宅賃貸料の減免を与えることを奨励する。条件に合緻する非国有家屋の所有者や経営管理主体に対して、賃貸料を減免する総額の30%によって補助金を与え、最高300万元である。3）再生産の進度を速める：条件を備えた後、飲食、住民サービス、文旅会展などの人員集中型業界の再生産を秩序立てて推進し、条件に合った旅行社に対して、観光サービス品質保証金の一時的な返金割合は80%から100%に向上した。
ホテル、飲食などの分野は会社の最も重要な下流であり、会社のホテル、小売、支払い、飲食、観光及び第三者のハードウェア関連業務の収入は総収入の85%近くを占め、自主知能商用設備業務も関連する下流と強い協同効菓があり、下流の暖かさ返しは会社の業績成長に重要な支え作用を持っている。私たちは、業界麺から見ると、ホテルなどの業界の操業再開は下流の暖かさを取り戻す基礎であると考えています。会社の麺から見ると、私たちは3つの角度から、会社のクラウド化、国際化の成功の重要な要素を分析します。
クラウド転換の鍵の一つ：会社のクラウド業務は急速に推進され、SEPプラットフォーム、クラウドPOSは明るい成績を収めた。1）ARR：2021年末にARRは2.6億に達し、前年同期比26%上昇し、SaaS事業の平均継続率は90%を超えた。2）SEP：会社の石基企業プラットフォーム（SEPプラットフォーム）は2021年にすでに半島、大陸間、Ruby、Qビック、Sircle、Duxtonなどのホテルグループで27軒のホテルをラインアップし、その中には半島ホテルモデルホテル1軒と大陸間ホテルグループモデルホテル2軒が含まれ、同時にいくつかの重要な国際ホテルグループの新世代情報システムに対する入札とテストに積極的に参加している。3）クラウドPOS：マリオット、インターコンチネンタル、ハイアットなどのホテルグループで安定的に普及し、2021年末には会社のクラウドPOS製品のオンライン総顧客数は2271社に達した。
成熟した人員システムの配置は国際業務の発展を支える重要な基礎である。会社は2016年から国際化のプロセスを開始し、長年の努力を通じて、すでに世界にサービスする研究開発、販売、サービスネットワークシステムを構築し、海外の国際化チームは1000人を超え、地域は大中華区、アジア太平洋区、ヨーロッパ区、アメリカ州区の4つの地域をカバーし、Microssやインターコンチネンタルホテルなどの業界背景を持つ人材が複数います。
転雲の鍵の2：今年以来、多くの重要なホテルグループの入札とテストは積極的に推進され、強いベンチマーク効菓は未来の発展の重要な基礎である。1）SEP：会社は積極的に窓口期を把握しており、複数の国際ホテルグループと長期的な交渉と試みを行っており、22年3月の海外売上高と商談業務に来るホテルの数はすでに大幅に増加しており、海外オンラインは加速する見込みです。同時に、同社も大陸間などの注文の中国での着地を積極的に推進し、MSA協議は絶えず推進されている。2）クラウドPOS：中国で新しくオープンした国際ブランドホテルの2021年の大部分は会社のクラウドPOSを選択し、国外では今年3月からクラウドPOSのオンライン速度が急速に増加し、影響力トップ5の国際ホテルグループのうち4つがすでに選択している。また、クラウドPOSは昨年、米国で20以上のホテルを新規にオンライン化し、データセキュリティ保護などの麺でもヨーロッパの有名なセキュリティ機関にセキュリティ評価を行ってもらった。戦略的に見ると、会社は「横方向」、「縦方向」の2つの角度から力を入れている。「横方向」では、クラウドプラットフォームに基づく支払い、安全、流通、ビッグデータ、お客様の店舗管理などの一連のソリューションを提供し、業界のベンチマーク半島ホテルを見つけて、石基を使用する一連のソリューションをモデルにした。「縦方向」には標識のあるお客様のインターコンチネンタルホテルグループが発掘され、インターコンチネンタルには世界中に様々なレベルのホテルがあり、会社の製品の伸縮性を検証することができます。
転雲の鍵の3：中国外のホテル業は急速に暖かくなり、さらに転雲の自信を固めた。私たちは大陸間、マリオット、ヒルトンの3つのホテルグループを例にします：1）海外のヘッドホテルグループの純利益：マリオット、大陸間ホテルグループの21年の純利益はすでに19年レベルの70%以上です；ヒルトン、マリオットグループの2022 Q 1純利益レベルは2019年同期を超えている。2）海外ヘッドホテルグループの資本支出：2022 Q 1ヒルトン、マリオットグループの資本支出は2年ぶりに前年同期より上昇した。3）中国上場ホテルグループ：全体的に業績の回復態勢を呈している。ホテル業界（中信業界分類）を選択し、21年全体の純利益は2億7000万元（20年同期-8億7000万元）で、前年同期より大幅に赤字となった。22 Q 1全体の純利益は前年同期比20%近く上昇した。過去2年間、疫病の影響で、中国外の複数のホテルグループの資本支出が変動したため、雲を回転する戦略の推進を遅らせた。将来的には、疫病が緩和され、ホテルの資本支出が上昇する傾向の下で、中国外ホテルグループのクラウド戦略が加速的に推進される見込みだ。
投資提案：ホテルITシステムのクラウド化の大勢が赴き、会社は中国の雲龍頭の海外展開のベンチマークとして、大陸間、半島などの大きな注文を獲得し、比較的に強い模範的な意義と長期的な影響を持って、後続の注文を獲得し、既存の注文の実施を加速するために重要な基礎を築いた。クラウド業務の発展初期の投入が比較的に高いため、会社の業績は短期的に圧力を受けているが、SaaSの転換は会社の発展の重要な一歩であり、転換が成功した後、発展の新しい章を開くことが期待されている。転雲期は主にPSを観察し、会社の20222024年の営業収入は40.16/48.66/59.97億元で、PSに対応するのは8 X/6 X/5 Xで、「推薦」の格付けを維持すると予想されている。
リスクの提示：ホテルの注文の着地の進度は予想に及ばない；疫病はホテルシステムのオンライン実施に一定の影響を与える。国際ホテルグループの雲に対する認識には違いがあるかもしれない。
