\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 970 Sino-Agri Leading Biosciences Co.Ltd(603970) )
農薬業界の容量拡大、栽培週期が風に乗る
1）食糧価格は引き続き強気で、栽培意欲が高まり、農薬業界は景気週期を迎えている。
2）業界は着実に拡大し、集中し続けることが期待されている。国際農業化大手の独占局麺は基本的に形成され、中国の分散構造は持続的に改善され、頭部企業は業界の集中度向上のチャンスを把握することが期待され、成長速度と業績表現は業界より優れている。3）中国は農薬大国であり、生産、輸出と消費は世界第一、第一と第三に分類されている。
頭部農薬流通企業は農薬大国の沃土を深く束縛し、巨大な消費市場に麺するだけでなく、全麺的な原薬供給を網羅し、優位性によって業界が集中し、国内外の広い市場に価値を掘り起こす。
Sino-Agri Leading Biosciences Co.Ltd(603970) ——農薬大国の農業資本流通国家チーム
農薬流通国家チームは、業績が高速道路に入った。会社は中農グループの下で唯一の農薬流通プラットフォームであり、国家チームの優位性は有名な農薬メーカーと長期的な深い協力を構築した。近年、会社の業績は急速に増加し、20192021年の会社の売上高はCAGRが43%に達し、2020年の売上高の伸び率は世界の農業企業Top 20のトップに位置し、成長の勢いが強い。
核心的な優位性が際立っている：1）信頼ブランド：会社は終始農業資本の流通の重任を担い、三農に忠実にサービスし、多くの栄誉資質を獲得し、高い知名度と影響力を持ち、ブランド価値が高い。2）全域ネットワーク：会社は業界の中で少数の全国販売とサービスネットワークをカバーする流通企業であり、総合競争力業界がリードしている。3）優位な製品とサービス：会社は農薬製品の研究開発革新を重視し、日本のリード企業と協力して発売した特許は持続的に増加し、リードする製品競争力を備えている。同時に、総合的なサービスプロバイダへの転換を加速させ、農薬サプライチェーン、データ情報、植物保護技術サービスレベルを絶えず向上させ、農業資源サービスの競争の高地を積極的に占有している。
会社の発展の見所：1）海外業務は順調に推進している：会社は赤い太陽の対外貿易ルートの資源を受けて、国際業務は爆発的に増加して、未来は海外市場の開拓を加速して、迅速に業務範囲を開けて、業績は更に革新することが期待されています。2）作物健康プレートは力を発揮することが期待されている：会社は作物健康プレートを長年深く耕し、チーム、技術などの蓄積が深く、多ルートで作物健康解決方案を提供し、将来業績の実現が期待され、市場シェアを大幅に向上させる。3）プラットフォームの転換抑止週期：プラットフォームモデルは貿易モデルに代わり、顧客の個性化ニーズに基づいて集中的に購入でき、規模効菓と顧客満足度が向上すると同時に、販売注文で在庫管理を強化でき、価格の変動を抑止でき、利益の安定的な実現を保障する。4）農業資金の協同可能期間：中農グループの農業プレートの製度変更は秩序正しく推進され、グループの大農業資金の各プレートと会社の流通主業は比較的に強い協同が存在し、会社の業務は飛躍的な発展を実現する見込みがある。
投資提案：
Sino-Agri Leading Biosciences Co.Ltd(603970) は中農グループの下で唯一の農薬流通プラットフォームであり、農薬流通及び植物保護技術サービスなどの業務に専念している。会社は世界の食糧価格の高い農薬の景気週期を得ることができ、中国の農薬の広い市場業界の集中度が向上する機会をもたらすことが期待されている。近年、会社の国際業務の開拓は順調で、作物健康業務のプレートは持続的な成長が期待され、化学工業業務はプラットフォームへの転換を加速している。また、中農グループの種業などの大農業資金プレートは Sino-Agri Leading Biosciences Co.Ltd(603970) とより良い協同を形成することが期待され、会社の飛躍的な発展が期待されている。
私たちは会社の20222024年の純利益はそれぞれ204.22百万元、235.30百万元、304.57百万元で、EPSはそれぞれ1.06元、1.23元、1.59元で、PEに対応してそれぞれ28.00、24.30、18.77倍で、初めて「購入」評価を与えると予想しています。
リスクのヒント：
\u3000\u30001.疫病が続き、地域の貿易摩擦が激化し、為替レートが変動し、農薬の輸出入コストが増加し、国際業務の不確実性が増加した。
