\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 746 Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) )
会社の2021年の純利益は20億元を超えた。1）会社の2021年の収入は80.04億元で、前年同期比110.89%増加し、母控除非純利益は23.89億元で、前年同期比894.41%増加した。2022年第1四半期の収入は20.73億元で、前年同期比15.25%下落し、母の純利益は20.45億元で、前年同期比14.86%下落した。2）製品別粗利率を見ると、酢酸及び誘導体の2021年の粗利率は26.11ポイント上昇して49.94%となった。3）2021年の会社の財務費用の収入に占める割合は-0.14%で、2020年より0.72ポイント下落し、主に満期借入金を返済し、利息支出を減少させ、同時に利息収入を増加させたことによる。
会社は酢酸業界のトップで、酢酸の生産能力は120万トン/年を持っています。1）会社の2021年報によると、会社の酢酸及び誘導体装置は年間120万トンの酢酸、30万トンの酢酸エチルの設計生産能力を備え、酢酸生産能力の規模は全国第一位である。2）会社の2021年報によると、酢酸生産業界では2021年に新規生産能力が現れたが、全体的に業界内の装置の老化、安全環境保護圧力の厳しさなどの要素の影響を受け、同業界の新規生産量は限られている。
会社は酢酸業界で技術、産業チェーンなどの麺での優位性を持っている。1）会社の2021年報によると、会社が現在酢酸を生産するのに使用するメタノールカルボニル合成法は現在酢酸業界の主流技術である。また、会社は酢酸ガス製造技術の向上建設と有機合成スラリープロジェクトを重点的に推進し、省エネと排出削減の麺で効菓が著しい。2）会社は石炭-メタノール-酢酸-酢酸エチルの完全な石炭化学工業産業チェーンを持っており、製品原料の出所を製御することができる上で、製品コストをさらに下げることができる。
会社はソープの新材料を買収し、新材料業界に進出した。会社の2021年報によると、会社は2021年に Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) 新材料科学技術有限会社の100%株式を買収した。同社は60万トン/年硫酸生産能力、20万トン/年イオン膜生産能力、12.6万トン/年液体塩素生産能力及び17万トン/年高純塩酸生産能力を持っている。今回の買収により、会社は塩素アルカリ、硫酸、塩化ベンゼン、脂肪アルコール、塩素酢酸などの製品の事業を持っている。ソープ新材料は2021年Q 4で純利益5036万元に貢献した。
会社は20万トンのジメチルカーボネートの生産能力を建設する計画だ。会社の公告によると、会社は年産20万トンのジメチルカーボネート装置と関連工事を建設する予定で、年産10万トンの工業級ジメチルカーボネートと年産10万トンの電子級ジメチルカーボネートを含む。このプロジェクトは生産を開始した後、会社の製品構造を最適化し、会社全体の競争力とリスク耐性を強化するのに役立ちます。
利益予測と投資評価。私たちは Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) 2224年の純利益を24.27、25.00、25.92億元と予想しており、EPSに対応するのはそれぞれ2.07、2.14、2.22元です。総合的に見ると、2022年 Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) 9倍のPEを与え、目標価格18.71元に対応しています。初めて「大市より優れている」投資評価を上書きした。
リスクの提示：建設中の生産能力の進度は予想に達していない；マクロ経済の下落；製品の価格は大幅に変動している。
