比依株式（603215）
投資のポイント：
疫病が健康への関心を高め、空気釜の景色と気品が高く、新興ブランド市場のチャンスが現れた。魔鏡市場のデータによると、2021年の淘系、京東、蘇寧電子商取引プラットフォームの空気釜の販売額は46.3億元（+33%）、2022 Q 1の販売額は21.29億元（+139%）だった。無糖発展論理よりも、代替揚げ物の属性を重ね、より健康な空気釜揚げの規模が拡大し続けることが期待されている。
OEMの優位性を固め、自主ブランド建設を賦能する。1）ODM/OEM：長期的なOEM経験は、比依のために強力な技術研究開発、製品設計、顧客資源などの優位性を蓄積する。現在、同社はPhilips、NEWELLなどのヘッド企業の重要なサプライヤーとなり、製品は70+国と地域に販売されている。2）OBM：現在も発展初期にあり、高い限界成長をもたらしやすい。研究開発の優位性を発揮し、新しいマーケティング、ルートの配置を重ねて、微笑曲線の両端に延長し続ける。
利益予測と投資評価：疫病が消費者の健康関心を高め、品物教育が強化され、新しいコースが低基数で高くなりやすいと考えています。私たちは、会社の20222024年の純利益は1.39/1.79/2.34億元で、EPSに対応するのは0.74/0.96/1.25元で、現在の株価はPEに対応するのは25.44/19.70/15.10であると予想しています。「購入」評価を維持します。
リスク提示：核心製品の代替リスク、国際貿易情勢リスク、主要原材料価格の変動、為替レートの変動、新ルートの開拓が期待に達していないなど。
