\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
投資のポイント
事件：会社は簡易プログラムで35人以下の特定対象に株式を発行し、生産能力、研究開発センター、マーケティングネットワークの拡張と流動資金の補充に2億5000万元の資金を募集した。
地震災害が頻発して業界の発展を触媒し、会社の逆市拡張は十分に自信を示している。今年に入ってから、中国ではマグニチュード3以上の地震が288回発生し、そのうち3.0から3.9までのマグニチュード207回、4.0から4.9までのマグニチュード59回、5.0から5.9までのマグニチュード17回、6.0から6.9までのマグニチュード5回、7.0以上のマグニチュード0回が発生し、地震災害が頻発している。会社は簡易プログラムで35人以下の特定の対象に株式を発行し、生産能力の拡張（年間10万セットの知能ダンパー、1.5万セットの原子力発電所用油圧ダンパー及び2.5万セットの部品プロジェクト（一期））、研究開発センター、マーケティングネットワークと流動資金の補充に資金を募集し、逆市の拡張は業界と会社の発展に対する自信を十分に明らかにする。
免震業界は10倍以上の市場空間を備えた朝陽産業である。原因：1）地震による生命と財産の損失が大きい；2）中国は地震が多い国です。3）伝統的な耐震技術と製品に比べて、免震を減らすのは明らかな優位性があるため、近年免震を減らす技術の普及と応用は徐々に上昇傾向を呈し、朝陽産業である。シンボル的な政策「建設工事耐震管理条例」が落地した後、業界は量変化から質変化に発展し、強製的に政策がカバーする地域を大幅に拡大し、雲南省の免震モデルを徐々に全国的に普及させた。私たちの試算によると、2025年までに免震業界の市場空間を減らすのは236.05億元に達し、2021年より10倍以上上昇した。中期的に見ると、保守的には2030年までに市場空間が千億を超えると推定されている。
標準製定+技術リード+生産能力拡張+供給全体解決方案は、会社のトップの地位が著しい。1）基準の製定と誘導者：会社は業界のリード地位によって多くの地方と国家基準の製定を推進し、しかも自分が生産した製品基準は国家基準より高く、免震技術のさらなる普及と応用に伴い、免震製品の国家基準はさらに向上すると予想され、会社は大きな先発優勢を持っている。2）業界の創始と指導者：会社の高管周福霖院士は免震業界の泰斗であり、中国の免震業界の発展を推進するために貢献し、会社の下に設置された周福霖院士ワークステーションは比較的に強い研究開発能力と比較的に高い製品製造技術レベルを持っており、ここ2年来、会社の研究開発人員の割合はすべて15%以上であり、研究開発投資の割合は持続的に向上している。3）全体解決方案を提供する：免震業界製品の非標準化+サービスのカスタマイズ化を減らし、設計と施工部門は専門人材が不足しているため、生産者に対してより高い要求を提出し、会社は業界に不足している全体解決方案の供給能力を備えている。4）雲南経験の全国普及：雲南はその地理的原因のため、中国の免震業界の技術と標準を減らす発祥地であり、会社は雲南省を創業し、雲南省を深く耕し、独特な地域優位性を持っており、また政策の着地と業界の普及に伴い、雲南省の事例と経験が全国的に普及することを話している。5）注文が豊富である：会社のIPOと転換募集プロジェクトの生産開始後、免震製品の生産能力を新たに増減し、合計11万セット/年；2022年4月25日現在、同社の主な受注額と意向受注額は合計9億4600万元（税込）で、2021年の会社収入の141.07%であり、フル生産能力と受注は業績の高い成長に十分な原動力を提供している。
利益予測と投資評価：私たちは会社の22-24年EPSがそれぞれ0.81、1.56、2.66元で、PEに対応してそれぞれ72、38、22倍で、「購入」評価を維持すると予想しています。
リスク提示：免震業界の浸透率が予想に達しず、疫病の衝撃による経営リスクの増大など
