\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 967 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) )
共振を妨害して短期業績表現に影響し、後続の修復をよく見る
会社の営業収入は2012年の1.53億元から2021年の22.5億元に引き上げられ、20122021年の9年のCAGRは34.6%に達し、全体の業績の成長状況は優れている。疫病の発生、個別業界の下流政策の調整、前期実験室の拡張による減価償却コストなどの要素の影響を受けて、会社の利益端表現は2021年と2022年Q 1が一時的に一定の牽引を受けた。
伝統的な業務の下流限界は良好であり、依然として主要な業績に貢献している。
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) は計量業務から始まり、計量検査ワンストップサービスに徐々に展開されています。会社の伝統的な検査分野には信頼性と環境試験及び電磁互換業務が含まれており、主な下流は軍需産業、自動車、通信及び航空などの分野にある。軍需産業の景気度が持続的に高いことは大量の検査需要をもたらす可能性があり、会社は資質、資金、顧客、総合的なサービスなど多くの優位性を備えている。自動車業界の新しい車種の研究開発は持続的に増量検査需要をもたらし、会社は展望性実験室の生産能力と技術配置を備えている。民間航空分野の盛んな発展と前期5 G分野の備蓄はさらに需要空間を開く見込みで、電磁互換性と信頼性と環境プレートは将来も会社の主要な業績成長に貢献すると予想されている。環境保護と食品分野の会社は依然として取引先の構造段階的な調整期にあり、コスト段は依然として一定の圧力を備えており、業務の開拓が徐々に成熟した後、利益を修復することが期待されている。
利益は徐々に放出され、ROEの回復を期待しています。
化学的検査よりも、物理的検査の重資産属性が明らかになり、技術端と設備の競争障壁も高くなり、技術人材に対する能力要求が高くなり、下流業界の景気度の限界がよくなるにつれて、需要量が持続的に向上し、会社単位の固定資産の生産と一人当たりの生産額はいずれも上昇空間を備え、同時に高い粗金利レベルを維持することが期待されている。同時に、会社は大顧客戦略の重畳コスト管理製御目標を実行し、層ごとに分解して実行し、需要の向上規模が対応して徐々に体現されるにつれて、コスト端の圧力を下げることに役立ち、全体のROEは回復を実現する見込みである。
利益予測
会社の20222024年の営業収入はそれぞれ27.8億元、34.9億元、44.2億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ2億5500万元、3億3800万元、4億2900万元で、現在の動態市場収益率に対応してそれぞれ41倍、31倍、24倍である。会社の「推薦」格付けを維持する。
リスクのヒント
政策変動リスク；業界競争構造の激化リスク；ブランドの信頼性低下リスク；企業の顧客開拓が予想されていないリスク。疫病の回復は予想されていない。
