\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 163 Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
核心的な観点：
福建省の海風資源は優れており、政策支持の下で急速な発展を迎えることが期待されている。台湾海峡で形成された「狭管効菓」は福建沿海の良質な海風資源に与えられている。近年のファンの大型化による利用時間数の向上に伴い、省内の海風資源の良いネオン田、福州などの地域では、一部のプロジェクトの利用時間数は40005000時間に達することができる。「福建省「第十四次五カ年計画」によると、第十四次五カ年計画では、風資源の比較的良い地域の海上風力発電プロジェクトを重点的に推進し、深遠海風発電プロジェクトを着実に推進し、第十四次五カ年計画では、海上風力発電に410万キロワットを追加し、省管海域1030万キロワットを追加開発し、深遠海風発電の480万キロワットの着工を推進するよう努める。また、福建省第十四次五カ年計画では、300万キロワットの新増光伏装機が計画されている。
良質な地域資源を占め、時間数と利益能力の優位性が明らかになった。会社は風力発電開発分野で経験が豊富で、福建省内の所属風場はいずれも風力エネルギー資源が最も豊富な中部沿海地域と近くに立地している。2021年に福建省の陸上風力発電場、海上風力発電場での利用時間はそれぞれ3030時間、4224時間で、福建省の平均2836時間を上回った。2021年の会社の風力発電事業の粗利益率は65.67%に達し、 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) Cecep Wind-Power Corporation(601016) Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) などの比較可能な会社をリードしている。
240万キロワットの良質な資産が注入され、既存の組立機の2.5倍である。持株株主である福建省投資開発グループの約束によると、現在注入されるプロジェクトには、福建省投海電（平湾海上風電三期）、寧徳福建省投（寧徳霞浦海上風電A区とC区）、霞浦福建省東（寧徳霞浦海上風電B区）、福建省投揚水貯蔵エネルギー（永泰揚水貯蔵エネルギー）などが含まれている。その中の4つの海風プロジェクトの総組立機は120.8万キロワットに達し、永泰揚水貯蔵機は120万キロワットである。注入される項目は合計240.8万キロワットで、既存の組立機の2.5倍程度です。
評価値の判断と評価説明。私たちは会社の20222023、2024年の純利益はそれぞれ9.08億、12.30億、13.53億で、EPSは0.48元、0.65元、0.71元で、現在の株価はPEに対応して17.5 x、12.9 x、11.7 xであると予想しています。会社の推定値は他の新エネルギー事業者よりやや低く、利益能力と資産注入の麺での会社の優位性を考慮して、その推定値はまだ一定の修復空間があり、現在「推薦」の格付けを維持している。
リスクの提示：業界政策が変化するリスク；プロジェクト建設の進度が予想に及ばないリスク；再生可能エネルギー補助金が適時に支給できないリスク；上流の原材料、部品の値上げのリスク。
