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Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 公告を発表：1）達瑞欣能（自動車電池管理チーム持株プラットフォーム）は Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 自動車電池会社に対して増資する予定で、増資が完了した後、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 自動車電池会社を保有する割合は56.6%である。2）23億元を投資し、3.1億本の高性能円筒リチウムイオン製品を建設する予定である。
投資のポイント
ガバナンス構造を最適化し、将来の成長予想を強化する
達瑞欣は Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 自動車電池会社に対して貨幣方式で2億元増資する予定で、株の1.58%を占め、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 自動車電池会社に対応して約127億元を推定し、増資が完了した後、上場会社の持株比率は元の57.55%から56.64%に下がった。ダリシンエネルギーは自動車電池会社の管理チームの持株プラットフォームであり、優秀な人材をロックし、管理ロジックを整理し、会社の長期的な成長を支援するのに有利である。上場会社の麺では、2022年2月に株式オプションの登録を完了し、1049人に授与され、行使価格は39.19元/株で、審査の麺では、2022年/2023年/2024年の収入はそれぞれ432497/571億元を下回っていない。
全体的に言えば、会社は管理構造の上で絶えず最適化し、優秀な人材を残し、従業員の活力を奮い立たせる。会社は中長期収入端の成長に自信があり、20222024年にCAGRは約15%を維持した。
生産能力は積極的に拡張し、市場の旺盛な需要を満たす。
会社は蘭渓市に3億1000万本の高性能円筒リチウムイオン電池を建設する予定で、持株比率は51%以上で、このプロジェクトは23億元を投資し、2022年8月にスタートし、2023年12月に使用を開始する予定です。このプロジェクトの生産開始に伴い、リチウムイオン電池産業における会社の配置を加速させ、会社の製品品種をさらに豊富にし、会社の電気コアの自己供給率を向上させることに有利である。動力電池の麺では、会社の2021年の生産能力は約10 GWh、2022年の会社の生産能力は40 GWhに達する見込みで、生産能力の向上速度は速く、会社の2022年の動力出荷は10 GWhを超える見込みで、収入は100億元を超える見込みです。お客様の麺では、ルノー日産、上汽、五菱などを含み、会社の自動車動力電池会社はすでに多くの戦略株主を導入し、将来はより多くの良質なお客様に着地し、会社の長期成長を助けることが期待されています。
会社の生産能力は積極的に拡張し、株式は審査製約の中長期的な成長性が良いことを激励する。会社の顧客構造は絶えず最適化され、より多くの良質な顧客になることが期待されている。エネルギー貯蔵業務は積極的に開拓され、消費+動力+エネルギー貯蔵を深く耕し、将来の長期成長が期待できる。
値上げが続き、中長期的な利益転換点を迎える見込みだ。
会社の2022 Q 1の収入は106億元/yoy+35%で、良好な成長態勢を維持し、帰母純利益0.95億元/yoy-26%を実現し、非純利益1.01億元/yoy-38%を実現した。原材料価格の上昇、値上げが遅れ、動力比率が上昇したため、会社全体の利益成長率は収入端の成長を下回った。動力電池については、同社の2022 Q 1出荷は約1.9 GWhで、対応収入は約20億元で、規模の向上速度は明らかだ。会社の動力電池+消費電池の値上げが相次いでいることに伴い、会社の利益は改善を迎える見込みです。
総合的に見ると、会社の動力貯蔵能力の生産能力は積極的に拡張し、顧客の開拓効菓は著しく、管理構造は絶えず最適化され、長期的な成長経路ははっきりしている。会社は Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) と合弁でアルゼンチンで塩湖資源を開拓し、資源端の自己供給能力を高める。消費麺では、リチウム威の競争力が強く、会社の電気コアの自己供給率の向上に伴い、PACK製品の利益は依然として最適化の余地がある。
利益予測
20222023/2024年の会社の純利益はそれぞれ12/20/25億元で、epsは0.7/1.14/1.46元で、PEに対応するのはそれぞれ41/25/20倍であると予想されています。会社の値上げに伴い、利益改善が期待でき、中長期的な向上を迎え、「推薦」の格付けを与えることが期待されている。
リスクのヒント
政策変動リスク；下流の需要は予想を下回った。製品の価格は予想に及ばない。競争構造の悪化リスク；生産能力の拡張と消化は予想に及ばない。
