\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
事件の概要：6月6日に2022年半年度の業績予告を発表し、同社は2022 H 1の純利益を21.22億元~23.72億元と予想し、前年同期比542.79%~618.52%増加した。非帰母純利益を差し引くと21.03億元~23.53億元で、前年同期比537.18%~612.93%増加した。基本的な1株当たり利益は1.8411元/株~2.0580元/株である。会社は2022 Q 2の帰母純利益が11億元~13.5億元で、前年同期比336.32%~435.48%増加し、前月比7.63%~32.09%増加すると予想している。非帰母純利益は10.88億元~13.38億元で、前年同期比345.90%~448.36%増加し、前月比7.19%~31.82%増加し、基本的な1株当たり利益は0.9544元/株~1.1713元/株だった。
分析と判断：リチウム塩価格は高位を維持し、2022 H 1とQ 2の業績は前年同期比、前月比で大幅に増加した。四半期別に見ると、会社の2022 Q 2の純利益は前月比7.63%~32.09%増加した。非帰母純利益の前期比は7.19%~31.82%増加し、私たちの以前の予想を大幅に上回った。22 Q 2業績の変動原因：1）価格の上昇：2022年Q 2リチウム塩の平均価格は前期比で上昇し、アジア金属網のデータによると、6月6日現在、電池級炭酸リチウム、水酸化リチウムQ 2の現在の平均価格はそれぞれ22 Q 1より11.5%、28.7%上昇したが、会社の主要製品は水酸化リチウムであり、会社はQ 2でリチウム塩の平均価格の上昇により利益を得た。2）販売量：リチウム塩製品の需要は持続的に増加し、会社は市場のチャンスをつかんで、リチウム塩製品の生産と販売を強化する。
世界のリチウム資源の配置は絶えず改善され、リチウム塩製錬の生産拡大は着実に推進され、長期的なリチウム資源は自給を実現することが期待されている。会社の長期リチウム塩の生産能力は10万トン以上に計画され、生産拡大は着実に推進されている。同時に世界でリチウム資源の配置を行い、私たちは会社が将来リチウム鉱をロックするのは69.5~89.5万トン/年（約8.7~11.2万トンLCE）に達し、長期リチウム資源は製錬生産能力と完全に一緻する見込みで、会社のリチウム資源の配置は以下を含む：1）李家溝：李家溝リチウム鉱（酸化リチウム貯蔵量51万トンに換算）37.25%の権益に参加し、優先供給権を持ち、2022年下半期に生産を開始する予定である。2）Core：オーストラリアCore会社の4.18%の株式に参加し、リチウム精鉱の販売契約（7.5万トンリチウム精鉱/年）を締結する。3）オーストラリア東部資源会社の5.01%の株式、オーストラリアEV資源会社の9.5%の株式に参加し、リチウム鉱資源開発の麺で協力する。4）銀河リチウム業とリチウム精鉱の販売契約を更新し、2025年までに、毎年12万トン以上のリチウム精鉱の供給を提供する。5）ABY社の株式3.4%を出資し、毎年12万トン以上のリチウム精鉱を販売している。6）超リチウム会社の株式を購入し、福根湖とジョージア湖プロジェクトを持株化し、将来的には1期20万トン/年のリチウム精鉱生産能力を建設する。
テスラとの契約履行が開始され、4680電池の量産に利益をもたらすことが期待され、水酸化リチウムの将来の放出量を期待している。会社はテスラ4680電池の水酸化リチウム原料の主要なサプライヤーであり、2021年の契約はすでに2491万元を履行し、履行待ち金額は6.26~8.76億ドルである。4680電池の量産が近づくにつれて、将来、高ニッケル三元は持続的に利益を受けると同時に、会社の水酸化リチウム出荷量は同時に急速な成長を実現する見込みだ。
投資提案：リチウム価格が長期的に高位を維持する見込みがあることを考慮して、会社のリチウム資源保障はさらに堅固になり、私たちは会社の20222024年の純利益は38.12、42.84、48.08億元で、2022年6月6日の終値を基準にして、PEに対応してそれぞれ9 X、8 X、7 Xで、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：民爆業務の需要は予想に及ばない；リチウム価格は大幅に下落した。プロジェクトの進展は予想できなかった。
