\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
核心的な観点
自動化された良質なコースを深く耕し、中国プロセス工業知能製造分野のリーダー企業である。1993年に浙大教授である褚健は浙江大学自動化会社を設立し、 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) の前身となった。会社は1999年に正式に設立され、集散製御システム（DCS）を業務の起点として、多元的にDCS、計器、工業ソフトウェアを一体化した工業3.0+4.0知能製造メーカーに発展した。20年の発展を経て、2021年の会社製品の中国DCS/SIS市における占有率はそれぞれ33.8%と25.7%で、第2位になった。会社の計器製品と工業ソフトウェアの競争力も年々向上しており、現在、会社の優位ソフトウェア製品APC、MES市の占有率はそれぞれ28.6%、2.1%に達し、業界第1位と第7位に位置している。会社の製品とソリューションは化学工業、石化、電力、製薬などのプロセス工業分野に広く応用されている。2021年に会社は収入45.19億元、帰母純利益5.82億元を実現し、総合粗利益率は37.4%だった。
工業製御業界の週期性と成長性が共振し、デジタル化改革が加速する見込みだ。週期的な角度では、2021年から原油価格が回復し、エネルギー業界の固定資産投資額の加速的な成長を推進し、今後2~3年間、会社の核心上流の石油化学工業は景気の向上週期にあり、メーカーのデジタル化改革は加速する見込みだ。成長性の角度では、中国の工業知能化レベルは明らかに国外の先進国より遅れているが、工業マスは明らかに世界の頭にあり、工業デジタル化改革の傾向は一刻も猶予できない。次に、世界の労働製御安全事件が頻発し、石化、化学工業、電力などの業界は国計民生にかかわる基礎業界であり、国産化が切実である。
会社の後続成長駆動力：（1）ソフトウェアとハードウェアの結合、解決方案の価値量を高める：工業デジタル化改革の波の下で、ソフトウェアのエネルギー供給の知能化生産はますます重要で、会社は絶えず自身のソフトウェア能力を強化することを通じて、ソフトウェアとハードウェアの一体化知能製造解決方案を作り、単プロジェクトの運営効率と価値量を高める；（2）縦方向に新しい優勢業界を育成し、新しい成長空間を開く：会社は現在石化化学工業業界の市場占有率が50%以上に達し、新興業界、例えば電力、冶金、建材などで、重点的に力を入れることが期待され、頭部標柱工場を建設することを通じて、影響力と口コミを構築する；（3）海外業務は現地化の配置を完成し、注文は徐々に突破する見込み：2021年に会社はシンガポール国際運営センターを設立し、東南アジア、中東、アフリカなどの地域に徐々に拡張し、現地化の運営会社と人材チームを設立し、海外市場は引き続き突破する見込みである。（4）S 2 Bプラットフォームは工業ワンストップサービスを構築し、ネットワーク効菓は収入の放出を加速させる見込み：会社は2019年にPlantmateプラットフォームをオンラインにし、2021年4月にアップグレードし、全方位的にユーザーの需要を満たし、全体の効率を向上させる。
利益予測と推定値：会社の22-24年の営業収入は60.00/77.83/97.97億元で、前年同期比32.8%/29.7%/25.9%増加すると予想されている。帰母純利益は7.57/9.56/11.87億元で、前年同期比30.1%/26.4%/24.1%増加し、EPSに対応するのは1.52/1.92/2.39元だった。
リスクの提示：マクロ経済の下落、海外開拓が予想に及ばず、工業ソフトウェア製品の研究開発が予想に及ばず、下流需要の変動などのリスク。
