\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 396 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) )
2 GWの海外コンポーネント設備の注文を獲得した。会社はコンポーネント設備のリーダーで、伝統的な業務の発展が安定しているため、会社の公式微信公衆番号によると。
1）2 GW海外コンポーネントの注文：会社はインドエネルギー大手Adaniグループ傘下の Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光起電力製造会社AdaniSolarと2 GW光起電力コンポーネントの高効率自動化生産ラインの協力協定を締結した。同社とAdaniの協力は2015年から始まり、現在までに同社はAdaniに4 GW光起電力コンポーネントのハイエンド製造装備を提供している。
2）顧客状況：Adaniは世界最大の太陽光発電開発者の一人であり、インドの太陽光発電コンポーネントサプライヤーTop 5（上位5大コンポーネントサプライヤーはインド市場全体の約60%を占めている）であり、2030年に45 GW再生可能エネルギープロジェクトの容量を達成することを目標としている。
3)＊ Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) ：コンポーネント設備の「フルチェーン」供給能力を備えています。2021年の光発電コンポーネント設備の新規発注書は過去最高を記録し、海外業務は大幅な発展を遂げた。そして、次世代の新型HJTシート化高効率コンポーネントパッケージ技術を積極的に配置した。
光起電力HJT設備：初の微結晶PECVDが晋能に入居する；目標効率25%+；HJT実験室を建設する
1）2022年3月、会社初の微結晶HJTPECVD設備が晋能科学技術に到着し、「大麺積高堆積速度」のPECVD微結晶めっき膜の産業化難題を攻略し、HJT電池の量産変換効率を25%+に推進する。これまで2021年12月、同社の非晶質HJT用PECVD設備はすでに晋能生産ラインの検証を受け、生産された166サイズ電池チップの平均効率は24.38%に達し、最適ロットの平均効率は24.55%に達し、業界のトップレベルにある。
2）HJT/TOPCon実験室を建設し、研究開発を加速する。変換効率25%以上の高効率電池技術と装備技術（両面微結晶HJT、TOPCON、新しい金属化方案などを含む）と少銀化無銀化モジュール技術と装備などを含む。
3）技術実力：会社はドイツのH 2 GEMINI（核心メンバーは応用材料、メエボーグ、シュミットなどに就職したことがある）と合弁で金辰双子を設立し、技術実力+株式メカニズム業界がリードし、PECVD設備は生産能力が大きく、コストが低いなどの利点があり、進展は市場の予想を上回る見込みである。会社はすでに3.8億定増を発行し、異質接合PECVD設備の年間生産能力を20台形成するために使用している。
4）HJT設備受注市場空間：2025年のHJT設備受注市場空間は400億元を超え、20202025年のCAGRは80%となる見込みである。例えば、純金利が20%（80億純利益）を維持し、25倍のPEを与え、HJT設備業界の合理的な時価総額2000億元を試算する。私たちは会社がHJT設備業界でリードしていると判断し、順調に進めば十分に利益を得ることができます。
利益予測
会社の20222024年の純利益は1.4/2/2.8億元で、前年同期比124%/48%/40%増加し、PEに対応するのは55/37/26倍と予想されている。会社の光起電ヘテロ接合設備の希少性を考慮し、「購入」格付けを維持する。
リスクの提示：太陽光発電の需要は予想より低い；HJT電池の推進速度は予想に達していない。下流の生産拡大は予想に及ばない。
