\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
投資のポイント：
会社は国産プロセス工業のリーダーである。会社はDCSを起点として、プロセス工業業務を配置し、現在自動化製御システムを核心として、自動化計器、工業ソフトウェアと運行メンテナンスサービスをカバーする「工業3.0+工業4.0」製品システムを形成している。会社は石油、化学工業の2つの業界で絶対的な優位性を備えており、徐々に下流の他の業界に拡大しており、すでに電力、建材、製薬などの多くの業界をカバーしており、業界のトップの地位が明らかになっている。
DCSは11年連続でトップを占め、自動化計器はハイエンドに衝撃を与えた。DCSでは、長年の市場蓄積によって、会社のDCS製品の中国での市場占有率は33.8%に達し、11年連続で首位を占め、中国石化最大のサプライヤーである。自動化計器において、会社の主要な製品技術指標はすでに国際レベルに達し、圧力トランスミッタ、安全柵などの製品は絶えず中石油、中石化などのハイエンドユーザーを突破している。生態障壁を突破し、ハイエンド自動化計器の国産代替を実現することが期待されている。
5 S+S 2 Bの二輪駆動は、運営効菓が著しい。オフラインルートでは、会社は全国に六大地域の本店と108の地方地域の5 S店を設立した。前置運営システムを通じて、5 S店舗の規模は持続的に拡大し、単店の金額は著しく増加し、2021年には多くのプロジェクトを獲得し、千万級以上の大プロジェクトの契約額は前年同期比95%増加し、新規顧客は1724社増加した。オンラインチャネル、PLANTMATEワンストップオンラインサービスプラットフォームはオンラインショッピングモール、連邦準備制度連合などの多くの機能を統合し、企業に全ライフサイクルの管理サービスを提供し、顧客の痛い点を効菓的に解決する。
サウジのアミサプライヤーシステムに入り、国際化が加速している。2020年、会社は国際石油大手サウジ・アミと了解覚書を締結し、2022年にサウジ・アミのサプライヤーシステムに入り、国際化プロセスは重大な突破を遂げた。会社は前後してカザフスタン石化工業KPI会社、タイIndorama会社などの国際企業と良好な協力関係を構築し、2021年に中海シェル石化生産運行管理プラットフォームなど多くのプロジェクトを落札し、国際化プロセスが加速している。
利益予測と推定値：私たちは会社の20222024年の営業収入の複合成長率は30.8%、帰母純利益の複合成長率は27.1%と予想しています。会社の推定値よりも2022年の平均PEは67倍です。プロセス工業における会社のトップの地位を考慮して、会社に70倍のPEを総合的に与え、目標価格は105元で、初めて「購入」評価をカバーした。
