\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 212 Topsec Technologies Group Inc(002212) )
イベントの概要
1）2022年6月7日、会社の公式微信公衆番号は、「 Topsec Technologies Group Inc(002212) 」次世代ファイアウォールの落札に成功した」と発表した。これは2021年の中国 Agricultural Bank Of China Limited(601288) 全行ファイアウォール設備の入選プロジェクト、南方電力網の2021年の第2陣のフレーム調達プロジェクトなど多くの業界収集プロジェクトが落札されたのに続き、 Topsec Technologies Group Inc(002212) 次世代ファイアウォールの業界大型収集プロジェクトのもう一つのベンチマークである。境界セキュリティ分野における Topsec Technologies Group Inc(002212) の指導的地位を十分に明らかにし、同時に次世代のファイアウォールがクラウドネットワークで融合する革新的な実践でもある。
2）会社の2021年報によると、2021年の会社の営業収入は33.52億元で、前年同期比18.83%増加し、同日の科学技術の影響を除いて、収入は33.13億元で、前年同期比36.42%増加し、新規注文は前年同期比48.09%増加した。会社の新興業務は比較的に速い成長を実現し、その中のデータセキュリティ収入は2.01億元で、前年同期比192.68%増加した。工業インターネット事業の収入は前年同期比689.77%増加した。セキュリティクラウドサービスの収入は前年同期比36.21%増加した。クラウドコンピューティングの収入は1億3800万元で、前年同期比244.02%増加した。
ファイアウォールは依然としてネットセキュリティの最大の単一子市場であり、会社の競争優位性は明らかである。
ファイアウォールはネットワークセキュリティ防御システムの需要であり、依然として最大の単一サブ市場である。IDC報告によると、中国のネットワークセキュリティ市場構造の中で、セキュリティハードウェアは常に最大のITセキュリティ一級子市場であり、2025年までに中国のネットワークセキュリティハードウェア市場のIT投資規模は94.5億ドルに達し、2021年の投資規模の約2倍に達し、今後5年間の割合はいずれも40%を超えると予想されている。その中で、ファイアウォール類製品はネットワークセキュリティ防御システムの建設の需要であり、IDCの世界セキュリティハードウェアの各サブ市場状況（2021 H 1）データによると、セキュリティハードウェア市場規模におけるファイアウォール類製品の割合は77.03%で、最も大きい単一サブ市場である。中国ITセキュリティ市場において、ファイアウォール類製品は統一脅威管理（UTM）、UTMプラットフォームに基づくファイアウォール（UTMFirewal）と伝統的なファイアウォール（TraditionalFirewall）を含み、IDCデータ統計によると、2021年のH 1ファイアウォール類製品は中国ITセキュリティハードウェアの細分化市場規模において64.41%を占め、最大の単一サブ市場でもある。
Topsec Technologies Group Inc(002212) ファイアウォールは長年にわたって第一位であり、競争優位性が明らかである。 Topsec Technologies Group Inc(002212) 次世代ファイアウォールをネットワークの端に配置することで、本社の分岐アクセスに良質なネットワークサービスとネットワーク安全保障を提供することができ、4 G、WiFi、VPNの多種のアクセスサービスを全麺的に提供することができ、知能選択を通じてトラフィック転送の最短経路を保証することができ、遠隔操作を通じて「ゼロ」接触配置設備を実現することができる。同時に、次世代ファイアウォール製品連動企業態勢感知プラットフォームは、L 2-L 7層精密化アクセス製御、侵入防御、リンク負荷、URLフィルタリング、SD-WAN、ウイルス防止とアプリケーション識別などのアクティブセキュリティ保護能力を提供する。IDCが発表した「2021年第4四半期中国ITセキュリティハードウェア市場追跡報告」によると、 Topsec Technologies Group Inc(002212) はUTMファイアウォール分野で22.5%の市場シェアで第1位を占め、ファイアウォール製品全体の市場第1位にもなった。会社の官微によると、今年6月6日現在、 Topsec Technologies Group Inc(002212) ファイアウォールは22年連続で中国のファイアウォール市場の占有率第1位にランクインし、累計出荷は30万台を超え、オンライン運行は15万台を超え、明らかな業界競争優位性を持っている。
業界のベンチマークプロジェクトを何度も落札し、強固な市場地位を確立した。会社の公式マイクロ信号によると、2022年1月、南方電力網は「2021年のメインネットワーク保護、工場自動化及びセキュリティ設備の第2陣の枠組み入札プロジェクト」の結菓を公示し、＊ Topsec Technologies Group Inc(002212) 次世代ファイアウォールの落札に成功した。これは南方電力網の第1期プロジェクトに続いて再び落札され、プロジェクト規模は千台以上である。今回落札された安徽電信のプロジェクトと結びつけて、 Topsec Technologies Group Inc(002212) ファイアウォールは重要な情報インフラ分野で強い実力を備えており、市場地位は安定している。「関保条例」などの一連の政策の登場に伴い、ファイアウォールの需要は依然として持続的に増加する空間があると考えています。
基礎安全製品は国産化の恩恵を受け、新業務は成長空間を開く。
基礎安全製品は国産化需要の恩恵を受け、依然として安定した成長を実現する見込みだ。会社の年報によると、2021年の会社の基礎安全製品の実現収入は22億5200万元で、前年同期比14.63%増加し、総収入の67%を占め、依然として会社の主要な収入源である。同日の科学技術の影響を除いて、会社の2021年の基礎安全製品の収入は22.13億元で、前年同期比41.82%増加し、高速な成長を維持し、主に国産化の需要の牽引に利益を得たと考えています。現在、信創産業は党政分野から電信、金融、エネルギー、教育、医療などの重要な情報インフラ業界に徐々に推進されており、信創市場におけるネットワークセキュリティの割合はさらに向上する見込みだ。会社は信創分野で積極的に配置し、完備したソリューションと製品を持っている。会社の年報によると、2021年末現在、同社の国産ソフト・ハードウェアに基づく Topsec Technologies Group Inc(002212) 昆倫シリーズの国産化製品はすでに53種類168モデルあり、信創製品の入選中に品数とモデル数のリードを維持している。現在、製品とソリューションはすでに党政、金融、エネルギー源、交通など23の業界で規模化応用を実現している。2021年の会社の国産化業務の収入は5億6000万元で、15%を超え、前年同期比10倍近く増加した。
クラウドコンピューティング、データセキュリティ、ユビキタスネットワークなど多くの新しい業務が成長空間を開いています。ファイアウォールなどの基礎安全製品の麺でリードを維持し続けるほか、会社も多くの新興のビジネスコースを積極的に配置しており、会社に新しい成長空間を開くことが期待されています。
1）クラウドコンピューティングの麺：年報によると、2021年に会社は分散型ストレージ、サーバー仮想化、クラウドコンテナ、デスクトップ仮想化などの核心技術の研究開発を引き続き拡大し、マルチクラウド融合の「＊ Topsec Technologies Group Inc(002212) 太行雲」2.0、デスクトップクラウド3.0を発表し、テンセント深度と共同で太行雲一体機を発表し、現在すでに政府、医療、教育など10余りの業界で規模化応用を形成している。また、同社はクラウドコンピューティング製品システムに安全を融合し、クラウドコンピューティングプラットフォーム上で11のセキュリティネットワーク要素を発表し、クラウド業務の安全を保障した。2021年の会社のクラウドコンピューティング収入は1億3800万元で、前年同期比244.02%増加した。クラウドコンピューティングの市場空間は広く、会社は安全とクラウドの一体化能力によって、引き続き急速な成長を実現することが期待されていると考えています。
2）データ安全麺：年報によると、2021年に会社はデータ安全管理評価、データ安全組織構造建設、データ安全管理製度建設、データ安全技術保護体係建設、データ安全運営管理製御建設及びデータ安全監督管理建設をカバーする「6歩走」データ安全管理体係を発表し、政府、運営者、エネルギー、金融、教育など10以上の業界の大手顧客の中で規模化の実践が定着し、2021年の会社のデータセキュリティ収入は2億1000万元で、前年同期比192.68%増加した。「データセキュリティ法」の着地に伴い、データセキュリティはネットセキュリティ市場の新しい建設増分になる可能性があると考えられています。
3）工業インターネットとモノのインターネットについて：年報によると、2021年に会社は工業インターネット分野で工業インターネットプラットフォーム、工業データ安全、工業インターネット標識解析システムなど21の業務シーンをサポートする完全なソリューションを構築し、製品と方案は電力、石油、軌道交通、冶金、石炭、機械製造など32の業界で広く実践している。2021年の会社の工業インターネット事業の収入は前年同期比689.77%増加した。モノのインターネット分野では、2021年に会社はエッジ計算、ビデオ流量処理、業界モノの連合協議の深さ分析の3つの方向で持続的に力を入れ、知恵コミュニティ、知恵ランプポール、知恵スクリーン、知恵セキュリティ、知恵電杭など9つのシーンをカバーする業界化ソリューションを発売した。車聯網の分野では、2021年に会社は車載ファイアウォール、車載侵入検出、車載安全認証、車聯網態勢感知プラットフォーム、車聯網安全コンプライアンス検出プラットフォームなど5つの製品の業界シーン融合革新と安全機能のアップグレードを完成し、関連製品とサービスはすでに複数のホスト工場とTier 1サプライヤーの実際の車聯網シーンで業界化応用を行っている。私たちは、万物相互接続時代の到来に伴い、増分の接続シーンは必然的に増分の安全需要をもたらし、会社の工業インターネット、モノのインターネット、車のインターネット分野での展望配置は、必ず会社の新しい業務成長をもたらすと考えています。
投資提案
Topsec Technologies Group Inc(002212) は中国をリードするネットワークセキュリティ総合ソリューションプロバイダとして、ファイアウォール市場の強大な競争優位性を維持すると同時に、国産化需要を通じて基礎セキュリティ製品の安定的な増加を牽引し、同時にクラウドコンピューティング、データセキュリティ、モノのインターネットなど多くの新ビジネスコースを配置し、将来の成長空間を開くことが期待されている。私たちは会社が202223/24年に営業収入43.36/57.31/73.54億元を実現し、帰母純利益6.20/7.95/10.06億元を実現すると予想しています。購入-Aの投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格13.08元を与え、2022年の25倍の動的市場収益率に相当する。
リスクの提示：疫病が注文の交付に影響する；ネットセキュリティ業界の需要は予想に及ばない。サプライチェーンの供給が不足しています。
