\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 906 Foryou Corporation(002906) )
核心的な観点
エネルギー-運動-相互作用、会社は相互作用端の核心配置企業である。将来の自動車を展望すると、シャーシの上とシャーシの下に分けることができ、シャーシの上はスマートコクピットの下での人間機の相互作用の実現シーンであり、スクリーン、HUD、ガラス、ライトなどはいずれも核心的な相互作用製品になる見込みです。シャーシの下には主に知能電動と知能運転があり、知能電動は三電システムを集積し、完成車運動の核心エネルギーとして支持されている。知能運転は主に「センサー-計算プラットフォーム-自動運転アルゴリズム」に基づいて実行麺に作用し、横方向と縦方向の運動製御を実現する。未来のスマート自動車の完成車端の核心の3要素はエネルギー、運動、相互作用であり、その中で相互作用端はスマートコックピットの五感相互作用方向から重点的にアップグレードされ、例えば視覚（HUD、中製御スクリーン、娯楽スクリーン）、触覚（座席加熱、無線充電）、聴覚（スピーカー、電源投入）など、会社は相互作用端の核心企業の一つである。
自動車電子コア企業は、業績が急速に増加している。会社は中国の自動車電子の先導者で、コクピット電子（HUD、中国製御、計器など）は自動車電子の急速な発展を牽引し、2021年の売上高は45億元で、前年同期比33%増加し、母の純利益は3億元で、前年同期比65%増加した。会社の業務は自動車電子（66%）、精密ダイカスト（21%）、精密電子（8%）、LED照明（4%）をカバーしている。
インタラクティブエンド、スマートコックピット、スクリーンクラス、HUD、コックピットドメインコントローラは中短期次元の重要な成長点である。透過率の角度は、中製御カラー液晶パネルの透過率が2010年の20.7%から2021年の81%に急速に向上し、液晶計器の透過率は2013年の1.3%から2021年の36.1%に増加し、HUDの透過率は2011年の0.2%から2021年の8.1%に増加した。「中製御スクリーン+液晶計器+HUD+コックピットドメインコントローラ」に代表されるスマートコックピット製品は、単車価値量の合計が55006500元の間にあり、中期次元（2025年）には1800億を超える市場空間が存在し、中期次元の重要な成長点である。会社のスマートコックピット業務の見どころの一つは大単品であり、HUD、中国製御、液晶計器、デュアルスクリーンなどを代表とする単品の表現が優れており、関連顧客は自主（長城、長安、広汽、 Byd Company Limited(002594) ）、新勢力（華為金康セリス）から合弁（東風本田など）へと延びている。見どころの2つ目は統合化で、同社はすでにクアルコム、ルネサス、コア馳などの方案を搭載したコクピットドメインコントローラを発売し、プロジェクトの定点を獲得した。会社のHUD市の占有率は中国第2位（16%）で、HUD業界の急速な放電量から持続的に利益を得ることが期待されている。
運動端、知能運転、車載カメラ、360見回しシステム、APAなどの製品が続々と量産されている。会社が発売した360見回しシステム、自動駐車システム、「目」技術などはすでに多くの車種に応用されている。会社は地平線と協力して、将来双方は自動運転域コントローラプラットフォームを構築します。
リスクの提示：上流のコア不足と原材料の値上げリスク；下流の生産販売リスク。
投資提案：自動車電子の自主先導、「購入」の格付けを維持する。利益予測を調整し、22/23/24年の純利益は4.32/5.65/7.45億（元の22/23年の予想は4.42/5.52億）と予想され、PEに対応して49/37/28倍となり、購入評価を維持する。
