\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 13 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
核心的な観点
湖南省広電の優れた遺伝子を伝承し、戦略的衝撃の長いビデオ構造を差別化する。会社は湖南広電から生まれ、独特の競争優位性を際立たせた。内容麺では、マンゴーの独播戦略によって、湖南衛星テレビから低価格で良質な資源を獲得し、内容コストを効菓的に節約する。2022年に2つのプラットフォームの融合を開始し、台網資源の相互接続を実現する。ユーザーの麺では、若い女性の割合が他のプラットフォームをはるかに超え、女性向け作品に焦点を当てることで、主力のトラフィックグループを刈り取り、会社の商業価値を向上させる。収益麺では、率先して「規模論」の垣根を破り、長ビデオ分野の唯一の利益主体となった。現在、会社の差別化打法は初めて効菓が現れ、2021年末の有効会員数は5040万に達し、前年同期比39.5%増加し、広告収入は54.53億元に達し、前年同期比31.75%増加し、2つの業務の成長率ははるかにリードし、長ビデオ業界で1本の独秀である。
内容の自制の優位性を強化し、逸品劇は総合的に見どころに貢献する。会社は内容を王とすることを堅持し、ダブルプラットフォーム融合戦略は人材備蓄をさらに豊富にし、現在48の高品質バラエティ自制チーム、29の映画製作チーム、34の新芒計画戦略スタジオを持っている。2022年、会社の映画とテレビのバラエティの2線は力を出して、内容の革新と進級戦を打ちます。バラエティでは、5月20日に「浪姐3」が正式に放送され、オンライン初日の放送量は1億3600万に達し、全端熱捜695+、33回の全ネットランキングTOP 1を獲得した。また、「こんにちは Saturday Co.Ltd(002291) 」「毎日向上」の2つの衛星テレビのエースは新しいバージョンに変更されました。「大探偵」「密逃」「花少」などの綜N代も復帰する。「声が止まらない」「思わぬ島」などの新総合が次々と現れ、強力なバラエティ制作の優位性を示している。ドラマの麺では、会社は「金鷹独播劇場」と「マンゴー鄒献」の2つの特色のある工場を建設し、それぞれ14部、13部のドラマを備蓄している。同時に季節風劇場を手がかりに、14作品を続々とラインアップし、ドラマ集を補完して短板を作り、ユーザーの破圏を推進する見込みだ。
圏外コースを積極的に配置し、変化モデルを探索し続けている。会社は絶えず長ビデオIPをめぐって新しい変化ルートを探索し、2020年末に小芒電子商取引を正式にオンラインにし、「内容+コミュニティ+電子商取引」を核心とする新しい電子商取引モデルを構築した。2021年4月に長沙に初のシナリオ殺旗艦店を開設し、上海、成都などに続々と登録し、業務をオフラインに拡大した。現在、中国のシナリオ殺業界は高速成長期に入り、2020年には市場規模が百億を突破し、オフラインの店舗数は3万店に拡大した。この背景の下で、会社は「明偵」、「密逃」などのIP優勢に基づいてM-CITYブランドを発売し、頭の位置に座って業界を正規化に向けて発展させることが期待されている。
利益予測と投資評価：20222024年を予測し、会社の営業収入はそれぞれ181.97/212.92/249.61億元で、母の純利益はそれぞれ24.71/28.89/34.25億元で、前年同期比の成長率はそれぞれ16.9%/16.9%/18.8%だった。5月31日の終値でPEを計算すると、それぞれ27/23/20倍となり、「買い」の評価を与えた。
リスクの提示：会員の増加は予想に及ばず、招商金額の増加は予想に及ばず、映画・テレビ投資リスク、政策リスクなど。
