\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
核心的な観点
イベント：
6月6日、会社は「湖南楚微半導体科学技術有限会社の株式40%を公開抜札方式で買収することに関する公告」を発表した。
会社は2億9500万元で中電科四十八が保有する楚微半導の40%の株式を買収した。6月2日、北京財産権取引所は会社が楚微半導体の40%の株式公開看板譲渡プロジェクトの譲受人となり、成約価格は2億9500万元であることを確認した。会社は2022年6月6日に「財産権取引契約」に署名した。取引が完了すると、楚微半導体は会社の株式会社になります。
楚微半導体は2019年に設立され、半導体ウエハの製造とサービスを主業としている。2021年12月31日現在、楚微半導の帳簿資産総額は9億3800万元である。2021年、楚微半導は売上高265537万元、純利益143329万元を実現した。取引完了後、 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) 、長沙ハイテクホールディングス有限会社、湖南ハイテク創業投資グループ有限会社はそれぞれ楚微半導体の40%、30%、30%の株式を保有している。
楚微半導体はすでに8寸線の規模化生産を実現し、月産能力は1万枚に達した。楚微半導体はすでに8寸0.25を建設した。μ m~0.13μ m集積回路セット装備検証技術ラインは、国産集積回路装備の自主製御可能性の実現に力を入れている。現在、楚マイクロ半導体はすでに8寸線の規模化生産を実現し、月産は1万枚に達し、生産能力は持続的に坂を登っている。
二期は8インチシリコンベースチップ生産ライン1本+6インチSiCチップ生産ライン1本を増やす計画だ。「財産権取引契約」は、楚微半導体の2期建設が1本の月産3万枚の8寸シリコンベースチップ生産ラインと1本の月産0.5万枚の6寸SiCチップ生産ラインを増加させ、遅くとも2024年12月31日までに建設を完了し、プロジェクトの建設資金は揚傑が調達することを特別に約束した。
中国の全産業チェーンのIDMパワーリーダーは、楚微半導を買収し、競争優位性を持続的に強化している。会社は現在すでに4寸と6寸のチップ生産ラインを持っており、買収が完了すると、双方はそれぞれの優位条件と資源を利用して、研究開発、製品、市場などの麺での深い融合を強化することができ、会社のチップサイズと全シリーズの生産能力を改善し、生産能力のボトルネックを突破し、製造技術レベルを向上させ、IDM一体化の優位性をさらに発揮し、ハイエンドのパワーデバイスの配置を強化するのに役立ちます。会社の長期的な発展に重要な意義を持っています。
利益予測：私たちは会社の20222023/2024年の純利益がそれぞれ11.45/15.63/21.21億元で、6月6日の株価PEに対応してそれぞれ33/24/18倍で、「買い」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：下流の需要が減速し、製品の研究開発と検証が予想に及ばず、生産能力が予想に及ばない。
