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Windによると、2022年6月8日、上海地区の重合MDIの主流価格は16800元/トンに達し、6月6日より600元/トン上昇し、累計上昇幅は3.70%に達した。
投資のポイント：
疫病のコントロールにコストの支えが重なり、重合MDI価格の下落が止まり、回復した。
疫病などの影響を受けて、下流の中小メーカーの操業が阻害されて需要が下落し、同時に物流が製限されて貨物輸送に不利な影響を与え、MDI価格は下落を続けている。Windによると、上海地区のMDIの主流価格は4月初めの19500元/トンから6月初めの16200元/トンに下がり、累計下落幅は16.92%に達した。最近、重合MDI価格は下落を止めて回復し、Windによると、6月8日現在、重合MDI価格は2日連続で上昇し、そのうち上海地区の重合MDIの主流価格は16800元/トンに達し、6月6日より600元/トン上昇し、累計上昇幅は3.70%に達した。重合MDIと石炭、純ベンゼンの価格差は894825元/トンに達し、6月6日より458.25元/トン上昇し、累計上昇幅は5.40%に達した。重合MDIの価格差は前月比で改善され、一方でコスト端からの支持は、Windによると、6月8日現在、6月の純ベンゼンの平均価格は974688元/トンに達し、前月比+6.36%、アニリンの平均価格は1170250元/トンに達し、前月比+6.67%だった。一方、今回の疫病の有効な製御、物流輸送の回復、下流企業の操業再開に伴い、下流需要は徐々に回復し、市場の自信は好転する。
一部の装置は検査修理計画を保存し、MDI景気の修復をよく見ている。
百川情報によると、韓国の錦湖41万トン/年MDI装置の5-6月の駐車点検、米国の科学思創33万トン/年MDI装置の着工負荷は高くなく、韓国のバスフ25万トン/年MDI装置は低負荷で運行されている。同時に、卓創情報によると、上海ヘンスマイ37万トン/年MDI精留装置は6月末または7月初めに検査修理計画を保存し、上海バスフ22万トン/年MDI精留装置は7月初めに検査修理計画を保存した。一部の装置が検査修理期に入るにつれて、MDI供給端は収縮し、需要端は疫病のコントロールが徐々に回復するにつれて、需給が逼迫し、価格が持続的に回復する見込みで、私たちは疫病後のMDI景気の急速な修復を見ています。現在、MDIの生産能力は265万トン/年で、そのうち中国は230万トン/年、ハンガリーBC社は35万トン/年で、世界のMDIトップ企業として、MDI景気の修復に十分な利益を得ることができる。
中国とヨーロッパのMDI価格差が拡大し、輸出が向上する見込み
ヨーロッパMDIの生産能力は主に天然ガスを原料とし、地政学的な影響を受け、ヨーロッパの天然ガスなどのエネルギー価格が高い企業、ヨーロッパのMDIなどの化学工業品の生産コストが大幅に上昇している。同時に、不足しているエネルギーと高いコストは現地の化学工業装置の受動的な負荷低下を招く可能性があり、化学工業品の供給の大きな不足をもたらし、ヨーロッパの現地製品の価格の大幅な上昇をさらに推進する。現在、中国とヨーロッパのMDI価格の差は絶えず大きくなり、2022年5月、MDIヨーロッパ価格-中国価格は101645ドル/トンに達し、歴史の89.9%の位置にある。中欧の高値差に加え、海運費価格の下落により、中国MDIのヨーロッパへの輸出量は増加する見込みで、中国MDIの生産能力は利益を受ける可能性がある。
利益予測と投資評価会社の20222024年の純利益はそれぞれ230.28、290.18、353.93億元で、PEに対応してそれぞれ11.5、9.2、7.5で、「購入」評価を維持する予定です。
リスクは経済の下行を提示する。プロジェクトの建設は予想に及ばない。市場は大幅に変動している。新製品は予想に及ばない。環境保護と安全生産；同業界の競争が激化している。製品の価格が大幅に下落した。原材料価格が大幅に上昇した。
