\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 88 Winner Medical Co.Ltd(300888) )
桂林ラテックスを戦略的に買収し、低値医療用消耗品製品の配置を持続的に改善し、「購入」の評価を維持する。
会社は公告を発表し、自己資金4億5000万元を使って桂林紫竹ラテックス製品有限会社の100%株式を買収し、桂林ラテックス係中国ラテックス製品のリード企業を買収する予定で、今回の買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) を助力し、中国の低価値医療用消耗品製品ラインの最も全麺的な企業の一つとなり、会社が医療用消耗品のワンストップソリューションを構築する戦略計画に符合する。私たちは利益予測を維持し、20222024年の会社の純利益はそれぞれ14.29/17.14/19.78億元で、EPSに対応するのは3.35/4.02/4.64元で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ18.6/15.5/13.5倍であると予想しています。会社の医療プレートと消費プレートは二輪駆動で、製品はリードを維持し、投資と買収を通じて短板を補充し、業績が長期的に着実に増加することを期待し、会社の「購入」評価を維持している。
桂林ラテックスの購入価格は合理的で、製品の評判が高く、一致している Winner Medical Co.Ltd(300888) のブランド理念
（1）桂林ラテックスは1966年に設立され、主な業務は医療用ラテックス外科手袋、医療用検査手袋、ラテックスコンドームの生産と販売で、有名なブランド「高邦」を持っており、名声は全国の病院に認められ、ラテックス外科手袋、コンドーム製品など4つの国の基準と6つの業界の基準が製定された参加者と指導者である。2021年の収入は3億2100万元で、その中で中国の収入は約90%を占め、医療用ラテックス外科手袋の収入は約55%を占め、純利益は0.51億元で、今回の買収は2021年の純利益の約8.8倍に対応し、買収価格は合理的である。2022 Q 1は収入0.75億元、純利益0.11億元を実現し、2022 Q 1の純金利は主要係季節の正常な変動を下げ、長期純金利は安定している。（2）桂林ラテックスの原材料は純天然ゴムであり、ニトリル手袋よりも Winner Medical Co.Ltd(300888) と全綿時代の健康で快適で環境に優しいブランド理念に符合している。
Winner Medical Co.Ltd(300888) 医療プレート：規模と協同効菓が現れ、医療用消耗品のワンストップソリューションを構築する。
（1）ルート：桂林ラテックスのお客様は1500軒近くの病院と約23000軒の薬局をカバーし、ルート上で Winner Medical Co.Ltd(300888) 約4000軒の病院のお客様と約10万軒の薬局と相互補完を形成する。（2）生産能力： Winner Medical Co.Ltd(300888) は桂林ラテックスに対して設備と技術を進級し、長期的には知能製造工場を建設してコスト削減と生産能力の拡大を実現し、現在の生産能力不足問題を解決する。（3）協同効菓：今回の桂林ラテックス買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) ラテックス製品の空白を埋め、医療用ラテックス手袋の供給量と品質を保証した。 Winner Medical Co.Ltd(300888) は、隆泰医療、湖南平安医療機器、桂林ラテックスを続々と買収することで、医療用消耗品の製品ラインを絶えず豊富にし、より競争力のある手術バッグ製品を構築し、病院の顧客にワンストップカスタマイズソリューションを提供する。会社と買収目標の双方の顧客、製品、研究開発と生産における優位性を借りて、規模と協同効菓を形成する。
リスクの提示：ルートの開拓は予想に及ばず、新品の販売は予想に及ばず、業界の競争は激化している。
