\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
事件：6月6日、会社は半年度の業績予告を発表し、上半期には帰母純利益21.22-23.72億元を実現する見込みで、前年同期比+542.79%-618.52%、Q 2単四半期には帰母純利益11-13.5億元を実現し、前年同期比+336.3%-435.5%、前月比+7.6%-32.1%となった。
Q 2の業績は同じで、環比が大きく増加し、主に水酸化リチウム価格の大幅な上昇の恩恵を受けている。1）量：現在、会社は総合リチウム塩の生産能力4.3万トンを持っており、単四半期に1万トン前後を出荷する予定です。2）価格：4月以来、リチウム塩価格は小幅に温度を下げ、炭酸リチウム、水酸化リチウム価格はそれぞれ7.5%/2.0%から47.9/49.1万元/トン下落したが、Q 2の平均価格は依然としてQ 1を上回っており、現在までに炭酸リチウム、水酸化リチウムの平均価格はそれぞれ14%/35%増加し、水酸化リチウムの上昇幅は明らかで、会社の主要業務に大きな貢献をしている。リチウム精鉱価格Q 2は上昇を続け、平均価格は前年同期比+36%から3669ドル/トンで、現在5050ドル/トンの平均価格は四半期初めより82%上昇し、Pilbara二輪精鉱の競売価格が6000ドル/トン（SC 6.0、CIF）を突破したことに伴い触媒され、年内の資源端の新規プロジェクトが限られている場合、リチウム精鉱価格は上昇しやすく下落しにくいと予想され、リチウム塩側はコスト支持効菓を受けて高位を維持している。
2025年にリチウム塩の生産能力は10万トン以上を計画し、手を携えて Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) リチウム電気正極材料の開発を延長した。会社は現在リチウム塩の生産能力が4万3000トンあり、雅安二期の5万トンの水酸化リチウムと1万1000トンの塩化リチウムプロジェクトが操業を開始した後、会社の2025年の生産能力は10万4000トンに達し、その中の5万トンの水酸化リチウムは今年末に3万トンを生産する。会社は業界の発展の新しいチャンスをつかんで、リン酸鉄リチウムの需要が高い背景の下で、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 、滄雅投資と合弁会社（厦門タングステン83%/雅化10%/滄雅7%）を設立して年産10万トンのリン酸鉄リチウム正極材料生産ラインを分割建設し、さらに資源優勢を経済効菓益に転化させ、会社の新しい成長曲線を開いた。
株式売却に参加して資源端の配置を完全なものにし、資源の供給率を88%に引き上げる見込みだ。会社は現在リチウム塩の生産能力がリチウム精鉱の需要量に対応して約25万トンあり、今年の精鉱はCattlin、李家溝、CoreFinnissから来た。後続の李家溝の18万トンの精鉱生産（優先供給国理会社）、Core傘下のFinnissプロジェクトの年末生産（7.5万トンを販売）、ABY（12万トンを販売）、超リチウム（20万トンを生産）、EFE、EVRなどの遠端プロジェクトの生産に参加することに伴い、2025年の供給保証率は88%に達すると予想されている。
投資提案：会社はテスラの長期契約を正式に締結し、雅安リチウム業の技術実力と製品の品質を証明した。リチウム塩の価格は大幅に上昇し、会社の募集プロジェクトの年末の生産開始に伴い、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) と協力して下流の産業チェーンの配置をさらに延長し、会社の成長エネルギーは十分で、会社の20222024年の収入はそれぞれ145.3、200.4、217.1億元で、母に帰す純利益は38.29、48.89、52.05億元を実現し、EPSは3.32、4.24、4.52元/株で、PEに対応するのはそれぞれ9.7、7.6、7.1倍で、会社の「購入」格付けを維持すると予想されている。
リスクの提示：プロジェクトの進展は予想されたリスクに及ばず、新エネルギー車の需要は予想されたリスクに及ばない。
