\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 063 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
投資のポイント
事件:6月9日夜、会社は定増予案を発表し、35人を超えない特定の対象にA株を発行し、発行数は0.46億株を超えず、募集資金は50億元を超えず、募集資金の純額は次のように使用する予定です。 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 本部及び産業化基地プロジェクト(総投資額、募集予定資金はいずれも7億4000万元)及び補充流動資金(総投資額、募集予定資金はいずれも12億6000万元)。
生産能力のボトルネックを一定に増やし、生産能力のボトルネックを解決し、製品構造を豊かにし、指導的地位を強固にする。会社の21年末の軟包電芯の生産能力は3 GWhで、私たちは22年末に7 GWhに引き上げ、24年初めに合肥を追加して1期5 GWhを12 GWhに上げ、長期生産能力は17 GWhに達すると予想しています。合肥プロジェクトの焦点と大容量方形アルミニウムシェルの電気コアは、電力貯蔵システムの開発に向けて、異なる側の正負極端子+CTR技術の開発を採用して、組立環節を簡略化して空間利用率を高めることができて、単一の立棚の貯蔵エネルギーは6 MWhより高くて、業界の前列に位置しています。合肥プロジェクトは製品路線(軟包+方形)を豊富にし、業界の地位をさらに強固にする。
家庭用エネルギー貯蔵市場の需要が爆発し、会社は今後2年間で急速な成長を迎えている。ヨーロッパの末端住民の電気価格が上昇し続けているため、政策の駆動を重ねて、家庭用エネルギー貯蔵市場が爆発した。海外の貯蔵は明らかな経済性を備えているため、電池の販売価格は比較的高く、利益がよく、成長空間が大きい。21年の会社の製品出荷は1.5 GWhで、私たちは22年に会社の出荷量が3 GWhを超え、前年同期比で倍増すると予想しています。その中で、Q 1は0.57 GWhを出荷し、Q 2の出荷はさらに向上します。利益面では、21年に会社の貯蔵製品単位の純利益は0.2元/Whで、私たちは22年Q 1単位の純利益は0.19元/Whに下がると予想しています。主に炭酸リチウム価格の上昇の影響を受けていますが、会社は第1四半期に2回価格を調整し、その後の利益は徐々に修復され、22年には会社単位の純利益は0.2元/Wh近くになると予想しています。
利益予測と投資格付け:私たちは以前の会社の22-24年の純利益6.56/12.04/18.06億元に対する予測を維持し、前年同期比107%/84%/50%増加し、PEに対応するのはそれぞれ52/28/19倍で、ヨーロッパの家庭用エネルギー市場の需要が爆発し、会社の生産能力が加速的に放出され、22-23年の業績が高い成長を考慮し、会社に一定の評価プレミアムを与え、2023年に32倍のPEを与え、目標価格249元に対応する。「購入」評価を維持します。
リスクの提示:エネルギー貯蔵政策の支持力が低下し、競争が激化して製品価格が低下した。