\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 104 Saic Motor Corporation Limited(600104) )
公告のポイント： Saic Motor Corporation Limited(600104) 2022年5月の生産販売台数はそれぞれ360158363591台で、前年同期よりそれぞれ-8.26%/-10.61%、前月比はそれぞれ+127.72%/+118.30%だった。このうち、上汽乗用車の5月の生産販売台数はそれぞれ7123870499台で、前年同期比はそれぞれ+33.94%/+33.02%、前月比はそれぞれ+309.65%/+280.68%だった。上汽大衆の5月の生産販売台数はそれぞれ8877687402台で、前年同期比はそれぞれ-17.89%/-20.54%、前月比はそれぞれ+225.10%/+191.26%だった。上汽通用の5月の生産販売台数はそれぞれ8302583037台で、前年同期比+2.25%/+3.34%、前月比はそれぞれ+248.74%/+248.47%だった。上汽通用五菱の5月の販売台数は93142100000台で、前年同期比はそれぞれ-17.92%/-20.00%、前月比はそれぞれ+29.30%/+31.55%だった。
操業再開と生産再開の背景において、グループ全体の生産ロットは2倍に増加し、上汽の自主表現は良好である。操業再開と生産再開の推進に伴い、上海地区の完成車生産は徐々に回復し、5月には Saic Motor Corporation Limited(600104) 全体の生産ロットは36.02/36.36万台を実現し、サイクル比はそれぞれ+127.72%/+118.30%だった。1）ブランド別に見ると、上汽自主生産ロットの同環比が最も優れている。上汽の各ブランドの生産ロットはいずれも高速成長を実現し、再生産の成菓が著しい。2）エネルギータイプ別に見ると、新エネルギー自動車の5月の生産ロットはそれぞれ7.36/7.17万台で、前年同期比+76.56%/+56.60%、前月比+105.96%/+89.67%だった。その中で、上汽自主新エネルギー車の世界月間販売台数は2万台を超え、前年同期比+90%だった。新しい車種については、智己L 7の納入が開始され、智己LS 7は下半期に発売される。栄威IMAX 8も前売りを開始し、新車種が続々と発売され、上汽新エネルギーの販売台数の向上を支援し続ける。3）輸出次元： Saic Motor Corporation Limited(600104) 5月の輸出は8.61万台で、同環比はそれぞれ+96.95%/+12.29%で、会社はヨーロッパなどの市場の開拓を持続的に推進し、輸出は持続的に明るい。
操業再開と生産再開を積極的に推進し、会社は6月中旬に上海工場で2交代生産を再開する予定だ。5月27日、上汽乗用車会社の臨港工場は2組の生産圧力テストを開始し、現在の生産能力は1組の生産時の2倍に近づいている。会社は6月中旬から、上汽乗用車会社、上汽大衆、上汽通用が上海の完成車工場で2クラスの生産を実現する予定です。
5月 Saic Motor Corporation Limited(600104) 全体的にライブラリに行きます。5月 Saic Motor Corporation Limited(600104) 企業の当月在庫は-3433台（4月より）、上汽大衆、上汽通用、上汽乗用車、上汽通用五菱当月在庫はそれぞれ+1374、-12、+739、-6858台（4月より）である。
利益予測と投資評価：私たちは Saic Motor Corporation Limited(600104) 20222024年の帰母純利益255268/289億元の予想を維持し、EPSは2.19/2.29/2.48元で、PEは7.8/7.5/6.9倍である。 Saic Motor Corporation Limited(600104) 「購入」の評価を維持します。
リスクの提示：疫病のコントロールは予想を下回った；乗用車需要の回復は予想を下回った。
