旭能科学技術（688348）
旭能科学技術：コンポーネント級電力電子機器の先行者
会社の現在の主な業務はマイクロインバータ、智製御オフ器である。会社の公告によると、22 Q 1会社の売上高、純利益はそれぞれ1.7億元、0.3億元で、前年同期比+53/121%だった。同期の禾邁株式の収入、利益はそれぞれ2.3、0.9億元で、前年同期比+96/175%だった。Enphaseの収入、利益はそれぞれ28、3.3億元で、前年同期比+46/63%だった。
微逆業務が転換点を迎える：新製品の発売+規模効菓製御費、利益は持続的に上昇する見込み
過去から見ると、会社の古い製品は競争相手に比べて優勢が強くなく、主に出力（単体250 W）と出力密度（双体、四体製品は友商より10-40%低い）の麺で競争相手に弱い。また、主要市場の米国がEnphaseに抑圧されているため、会社の業務の伸び率が高くない。具体的な原因は、1.301調査で光起電力インバータに25%の関税を課して会社の製品性価格比の優位性を弱めることである。2.Enphase米国チャネルと顧客資源が強く、製品の反復時間が長く、先発優勢がある。3.米国の分散市場は19、20年に設備の増分が停滞している。
現在から見ると、会社の規模効菓はすでに明らかになり、販売、管理費率は引き続き低下している。18-22 Q 1、販売費率は17.87%から7.67%に下がり、管理費率は7.51%から4.81%に下がった。同時に収入の増加率が高い場合、費用率の低下は比較的速く、例えば19年の収入は63%増加し、同期に株式を除いて支払う期間の費用率は9 pct低下し、会社に利益の弾力性をもたらした。
将来的には、同社はすでに高出力密度製品（単相1ドラッグ4 DS 3 D、3相1ドラッグ8 QT 2 D、友商の同類顧客向け製品より20~50%高い）を発売しており、高出力密度の新製品は同社の微逆業務の成長を牽引することが期待されている。また、会社のルートは先発優勢が強く、インストール業者、販売業者の実力が強い数が多い（販売業者96社、インストール業者293社、いずれも中国の友商より大幅に多い）。特にブラジル市場では連続的に龍一の地位を維持し、欧米オーストラリア市場は絶えず開拓し、新製品の普及販売に保障を提供している。
オフ、エネルギー貯蔵とマイクロ逆協同補完：製品行列を豊富にし、旭エネルギー生態チェーンを構築する
シャッタについては、各国の市場が分散型セキュリティ政策に従って大幅に成長する見込み（米国、EU、カナダ、タイではコンポーネントレベルのシャットダウンが強要されている）。同社の多くの高電力製品は性能がよく、ASICチップの研究による機能統合とダウンを実現し、同類の製品はビジネスの半分程度軽く、16%も高い。
エネルギー貯蔵インバータの麺では、会社の低圧エネルギー貯蔵インバータの変換効率は友商（会社の製品の変換効率96.5%、1 pctをリード）より高く、欧米のユーザー用ルートの先天的な優勢（微逆顧客群と重なる）を持っており、業界の増加に伴い急速な発展を得ることができる。
利益予測
会社の22~24年の利益はそれぞれ3.0/5.1/7.2億元で、伸び率は195%、67%、42%と予想されている。
リスクの提示：分散型組立機は予想に及ばず、疫病予防・コントロールリスク、海外市場の開拓は予想に及ばず、試算は一定の主観性を持ち、世界の太陽光発電業界の政策変動リスク、新株株株価の変動リスクを持っている。
