\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 816 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
ビジネス支援政策による業績の逆風と波の重複プレートの推定値の向上を支援し、「購入」の評価を維持する。
助商資金の増加の下で、4-5月の会社の経営状況は勢いに逆らって着実に成長して業界をリードしている。現在、会社は計画のラストスパート、ビジネス資金の最終消化、前期の在庫整理後の補充段階をリードし、華東の疫病状況の好転を支援する週辺環境の加持にあり、6月と2022 H 2の業績成長は追い越しを実現する見込みで、年間業績成長目標の達成は可能だと予想されている。私たちは利益予測を維持し、20222024年の純利益はそれぞれ20.23/24.47/29.47億元で、EPS 3.20/3.87/4.66元に対応し、現在の株価はPE 18.3/15.2/12.6倍に対応し、業績の安定した成長に不動産政策の刺激を重ねたプレートの推定値が上昇し、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
12億のビジネス支援政策が計画の実施をリードし、疫病の下で逆風が波を破って業績が安定して成長している。
2022年上半期の疫病蔓延の下で、会社は戦略的に12億の助商政策を打ち出し、70日間のリード計画（実施期間は4月下旬/5月/6月）の実施を推進し、具体的には（1）6億の無利子貸付金をディーラーが短期資金の圧力を解決するために使用することを含む。（2）6億元の特別ルートを支援し、ディーラーの投資自信を強化し、ルート建設の逆勢拡大を推進する。（3）端末小売販促。計画の各段階の目標達成をリードするディーラーに対して、会社は追加の政策を与えて製品とマーケティング端での投入をサポートします。上述の疫病特別政策は発売以来すでに効菓が現れ、疫病の影響を最も受けた4-5月の会社の経営は依然としてプラス成長を維持することができ、業界をリードして会社を比較することができる。
短期展望：端末小売は在庫補充を重ね、業績成長目標の達成が可能
6月は会社が計画実施をリードするラストスパートの段階にあり、華東疫病態勢発展会社も適時に長江デルタ回復計画を発表し、6.18活動を6.30に延長するなどの措置を取って疫病抑圧下の需要放出を引き出し、同時に疫病情報の商業資金の最終消化を補助し、私たちは6月に会社の国内貿易の伸び率が20%以上になる見込みだ。4-5月の会社の経営状況を総合して、私たちはリード計画の目標が達成される見込みがあると判断して、2022 H 1の収入は15%-20%増加する見込みです。2022 H 2によると、（1）華東の疫病状況の改善に伴い、物流と需要は徐々に回復する見込みである。（2）上半期のルートを経て在庫を清算した後、下半期に在庫補充需要を迎える見込み；（3）下半期の販促活動は上半期より多く、会社の歴史業績も下半期が上半期より良い態勢を呈している。以上を総合して、下半期の業績成長は上半期を上回る見込みで、通年の業績成長目標の達成が可能だと判断しました。
リスクの提示：端末の需要が大幅に下落し、原材料価格が大幅に上昇し、店を開く速度が予想に及ばない。
