\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 048 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
業界競争構造の改善、経営能力の優秀さを維持する
Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 5月の販売状況のブリーフィングを発表します。今回の供給側改革が終了すると、業界の競争構造は著しく改善され、不動産底打ち政策が持続的に登場し、業界の販売の将来は徐々に修復される見通しだ。私たちは会社が経営管理能力に優れたトップ中央企業として、すでに核心都市群を深く耕して長年、未来の業界競争の中で大きな優勢を持っていると考えています。私たちは利益予測を維持し、20222024年の Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 帰母純利益はそれぞれ264.8、281.4、324.7億元、EPSはそれぞれ2.21、2.35、2.71元で、現在の株価のP/E評価値はそれぞれ6.7、6.3、5.5倍で、「購入」評価を維持すると予想されています。
5月の販売前月比はやや改善し、前年同期比の回復は依然として弱い。
2022年5月、会社は契約麺積243.55万平方メートルを実現し、前年同期比37.42%減少した。契約金額は380.03億元で、前年同期比36.04%減少した。2022年1~5月、会社は契約麺積101562万平方メートルを実現し、前年同期比29.39%減少した。契約額は159218億元で、前年同期比32.22%減少した。4月に比べて、会社の5月単月販売の前月比は少し改善されたが、前年同期比の下落幅の修復は明らかではない。業界全体の回復の弱さは依然として会社の販売を製約する核心的な原因である。各地の不動産政策は引き続き緩和され、住宅ローン金利はさらに引き下げられたが、高週波データを見ると、市場販売の回復は依然として弱く、30大中都市の4週近くの成約の下落幅はそれぞれ-47%、-45%、-48%、-46%だった。 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) は一二線重点都市群を主に配置しているが、市場全体の弱さも会社の販売を明らかに改善することが難しい。
市場の回復は予想に及ばず、会社は地歩を取って安定している。
投資端、会社は5月に仏山、南昌、アモイ、福州の4つのプロジェクトを追加し、総計画容積率麺積21.89万方に対応し、総土地の成約価格は37.95億元、権益地価は28.17億元である。会社は1-5月に累計で土地計画容積率麺積281.40万方を追加し、土地の総価格439.23億元、権益地価310.43億元に対応した。会社の1~5月の土地取得額と販売額の比は28%だった。市場回復の遅れは会社の最近の土地取得意欲を低下させ、ここ3ヶ月の会社の土地取得強度は低いレベルを維持し、土地取得金額は販売金額よりそれぞれ11%、20%、11%であると考えています。
リスクの提示：業界の回復は予想に及ばず、政策の緩和は予想に及ばず、会社の販売回復は予想に及ばない。
